Carvana afunda enquanto trégua do credor Apollo-Pimco gera dúvidas em ações

(Bloomberg) — A Carvana caía na quarta-feira, com o pessimismo de Wall Street varrendo suas ações depois que os maiores credores da revendedora de carros online assinaram um acordo para trabalharem juntos nas negociações com a empresa.

Mais lidos da Bloomberg

Suas ações caíram um recorde de 45%, interrompendo pelo menos uma parada de volatilidade, depois que o analista Seth Basham, da Wedbush, cortou sua previsão de 12 meses para a ação em 89%, para US$ 1, e a baixou para um nível de baixo desempenho. A medida ocorre um dia depois que a Bloomberg News informou que os maiores credores da Carvana, incluindo a Apollo Global Management e a Pacific Investment Management, assinaram um acordo para evitar batalhas com credores que complicaram outras reestruturações de dívidas nos últimos anos.

“Esses desenvolvimentos apontam para uma maior probabilidade de reestruturação da dívida que poderia deixar o patrimônio sem valor em um cenário de falência ou, na melhor das hipóteses, muito vulnerável”, escreveu Basham em nota aos clientes.

Os títulos da empresa caíram para menos de 50 centavos de dólar nas últimas semanas, um sinal de que os operadores acreditam que há uma alta probabilidade de inadimplência. O título de US$ 3,3 bilhões da Carvana com vencimento em 2030 está sendo negociado a cerca de 42 centavos, abaixo dos 79 centavos no início do ano.

É a segunda vez em quase dois meses que Basham rebaixa sua classificação em Carvana. Em outubro, ele rebaixou a classificação da empresa para neutra e baixou seu preço-alvo para $ 15 dos $ 50 que havia estabelecido anteriormente. Em janeiro, seu preço-alvo de 12 meses para as ações era de US$ 300 por ação.

Basham também não está totalmente sozinho em sua última chamada de ações. Cerca de um mês atrás, Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, retirou sua avaliação da Carvana depois de deixar de ganhar e dizer que poderia ser inferior a US$ 1. O preço-alvo médio do analista de 12 meses para a empresa caiu 95% este ano e agora está pouco acima de US$ 17, abaixo dos mais de US$ 361 no início de janeiro. No entanto, isso é cerca de 350% maior do que seu preço atual.

A história continua

A queda de quarta-feira se soma ao que tem sido uma virada dolorosa para os investidores. As ações da empresa subiram mais de 160% em 2020, uma vez que se beneficiou de um boom na demanda por carros usados ​​durante os primeiros meses da pandemia. Mas, à medida que as cadeias de abastecimento voltaram ao normal, os preços despencaram, assim como as margens de lucro da Carvana. Isso, juntamente com uma economia em desaceleração, aperto na política monetária e contínua queima de liquidez rapidamente azedou os investidores.

A empresa com sede no Arizona viu suas ações caírem quase 99% nos 16 meses desde que fechou em um recorde de $ 370,10. O declínio eliminou quase US$ 60 bilhões em valor de mercado e deixou a Carvana como a segunda melhor ação dos Estados Unidos, com pelo menos US$ 500 milhões durante esse período.

Para os investidores, o preço-alvo de US$ 1 é um lembrete severo de que, apesar das quedas maciças, ainda são possíveis mais quedas. As ações da Carvana precisariam cair mais 85% desde o fechamento de terça-feira para atingir o nível de US$ 1.

(Atualizações de ação do preço das ações.)

Mais lidos da Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP 2022