Cacau quebra recorde de US$ 10 mil, seguido por chocolate com preço mais alto

(Bloomberg) — Os contratos futuros do cacau subiram acima da máxima histórica de US$ 10 mil por tonelada na terça-feira, antes de eliminar os ganhos e dar uma pausa em uma recuperação histórica que viu os preços do principal ingrediente do chocolate dobrarem este ano.

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O mercado está a ser abalado por colheitas fracas entre os grandes agricultores da África Ocidental, o que colocou o mundo no caminho para um terceiro défice anual consecutivo de abastecimento. A indústria está a debater-se com o legado dos baixos retornos pagos aos produtores de cacau e crescem as preocupações sobre a capacidade de obter grãos suficientes.

Além das preocupações com a escassez de fornecimentos físicos, as pressões também estão a aumentar no mercado financeiro, com alguns comerciantes a vender contratos de futuros para se protegerem contra posses físicas. Mas enquanto esperam pelo vencimento dos contratos, precisam de dinheiro para fazer face aos pedidos de margem sobre perdas em derivados e, num mercado em alta, podem ser forçados a fechar posições curtas, ajudando a alimentar a recuperação.

Os futuros mais ativos do cacau saltaram 4,5%, para US$ 10.080 a tonelada em Nova York, antes de fecharem 0,3% mais baixos, para US$ 9.622. Os futuros do cacau em Londres e Nova Iorque duplicaram este ano.

A recuperação empurrou o indicador técnico de preços para território de sobrecompra durante a maior parte dos últimos dois meses, embora o cacau continue a subir.

“Quando chegamos a esse preço, é difícil saber se estes preços são justificados”, disse Paul Jules, analista do Rabobank em Londres. “Sempre que temos um mercado em baixa, ele parece voltar a subir, o que tem mais a ver com os comerciais, eles têm sido compradores líquidos.”

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Atingir o nível de US$ 10.000 pode gerar alguma realização de lucros, já que a ação dos preços se tornou “íngreme e os traders podem estar preocupados com o fato de a alta ter atingido a exaustão”, disseram analistas do Hightower Report em nota na terça-feira.

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Existe o risco de a situação do abastecimento piorar. As próximas regras da UE – destinadas a impedir que produtos que destroem as florestas sejam vendidos nas lojas – podem dificultar o fornecimento aos fabricantes de chocolate do bloco.

Nova colheita

O foco agora se volta para a próxima colheita média na África Ocidental, a menor das duas culturas anuais. A Bloomberg informou que o órgão regulador do maior produtor da Costa do Marfim espera que a temporada diminua nesta temporada.

“A situação de abastecimento na África Ocidental continua muito apertada com o início da época intermédia de colheita na próxima semana”, afirmou o relatório Hightower numa nota.

Outros produtores, como o Brasil e o Equador, estão a tentar aumentar a produção, mas demora alguns anos até que os cacaueiros recém-plantados produzam grãos – atrasando o alívio das tensas reservas globais. A Organização Internacional do Cacau espera que o rácio entre inventários e operações de moagem caia para os níveis mais baixos em mais de quatro décadas nesta temporada, reflectindo a situação instável do mercado.

O aumento dos custos do cacau está a pressionar os lucros dos fabricantes de chocolate, e o avanço do cacau também é uma má notícia para os consumidores se as empresas continuarem a repassar os custos ou a vender produtos menores ou que contenham menos chocolate. O iminente feriado da Páscoa é um período de pico para o consumo de doces, e a lacuna entre os mercados de commodities e de varejo significa que o impacto do impacto sobre os consumidores ainda está por vir.

–Com assistência de Elena Peng e Diane Souza.

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