A desaceleração do crescimento do emprego nos EUA oferece algum alívio ao Fed

O lento crescimento mensal do emprego nos EUA e a inflação da força de trabalho proporcionaram algum alívio ao Federal Reserve, que procura sinais de que a economia está desacelerando, mas economistas alertam que um terceiro aumento consecutivo de 0,75 ponto percentual no final deste mês não pode ser descartado.

A maior economia do mundo criou 315 mil empregos em agosto, em linha com as expectativas dos economistas. Isso se compara a 526.000 empregos ajustados para baixo Criado em julhoIsso ajudou a estabilizar a taxa de desemprego em seu nível mais baixo em várias décadas. O número de postos de trabalho adicionados em junho também foi revisado para 293 mil, de cerca de 400 mil.

Apesar dos ganhos de agosto, a taxa de desemprego subiu 0,2 ponto percentual, para 3,7%. À medida que o tamanho da força de trabalho aumentou em 786.000, o número de pessoas procurando trabalho, mas ainda desempregadas, aumentou em 344.000. A taxa de participação na força de trabalho, que mede a proporção de americanos empregados ou procurando trabalho, subiu para 62,4. por cento, mas ainda está pairando abaixo do nível da pandemia pré-coronavírus.

Os dados, divulgados pelo Bureau of Labor Statistics na sexta-feira, confirmam que o mercado de trabalho continua forte, mesmo com alimenta-o Principalmente embarcado aperto monetário apertado Desde o início dos anos oitenta.

“Acho que o Fed gostaria que a taxa de participação da força de trabalho tenha aumentado, mas o maior problema para eles continua sendo que 300.000 empregos por mês ainda é muito rápido”, disse Ajay Rajadiaksha, chefe global de pesquisa do Barclays.

Diante dos maiores níveis de inflação em quatro décadas, o banco central está debatendo quão altas devem ser as taxas de juros e por quanto tempo mantê-las em um nível que efetivamente restrinja a atividade econômica.

Em quatro meses, a faixa-alvo para a taxa dos fundos federais saltou de quase zero para entre 2,25% e 2,50%, e muitas autoridades acreditam que as taxas precisam subir perto ou acima de 4% em algum momento para controlar a inflação com sucesso.

Agora, o Federal Reserve se depara com a questão de fazer isso estender o fio dela A taxa subirá 0,75 ponto percentual para outra reunião no final deste mês ou mudará para um ritmo mais lento e implementará um ajuste de meio ponto na reunião de setembro.

“Eles claramente têm muito trabalho a fazer pela frente”, disse Robert Dent, economista-chefe dos EUA no Nomura. “[But] Acho que eles sabem que não podem continuar andando 75 pontos-base para sempre.”

Todos os olhos estão voltados para o próximo relatório de inflação previsto para o final deste mês, mas depois que o Fed entrar em um período de “apagão” programado, no qual é limitado em seus comentários públicos.

Este relatório é “em última análise, a contribuição mais importante do Fed neste momento para suas discussões de curto prazo”, disse Dent.

A maioria dos economistas acredita que um aumento de 0,75 ponto percentual na taxa de juros em setembro está muito em cima da mesa, especialmente à luz da mensagem hiper-hawkish do presidente Jay Powell no mês passado de que o banco central “.mantendo-o salvando-oAté que a estabilidade de preços seja restaurada.

Powell também reconheceu que o processo provavelmente envolveria um período sustentado de baixo crescimento, alto desemprego e “alguma dor” para famílias e empresas.

Para Veronica Clark, economista do Citigroup, ela disse que um terceiro aumento consecutivo de 0,75 ponto percentual no final deste mês ajudaria a validar a mensagem de Powell e enfatizar o compromisso do Fed em eliminar as pressões sobre os preços.

“Não há nenhum sinal claro, certamente não nos dados de inflação nem nos dados do mercado de trabalho, para dizer que vamos operar em um ritmo de núcleo de inflação consistentemente mais lento”, disse ela. “Nesse sentido, você precisa ser mais agressivo e se tiver a opção de fazer de novo [0.75 percentage point move]-Por que você não pega? “

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Economistas esperavam uma taxa mensal de crescimento de empregos mais lenta, especialmente porque a maioria das perdas da pandemia foi compensada. Mas os empregadores ainda estão com falta de pessoal, o que significa que eles precisam competir ferozmente para reter trabalhadores e contratar novos.

Dados divulgados no início desta semana indicam que ainda há cerca de duas vagas para cada trabalhador desempregado, sugerindo uma ligeira flexibilização do muito apertado Mercado de trabalho.

Como tal, os salários em todo o país aumentaram acentuadamente, provocando temores de um ciclo de feedback, já que as empresas são forçadas a cobrar taxas mais altas por seus produtos e serviços para cobrir essas despesas, levando os trabalhadores a exigir salários mais altos.

Os salários médios por hora aumentaram novamente em agosto, com aumento de 0,3% no mês, ou 5,2% ano a ano.

O número de empregos profissionais e de serviços empresariais aumentou em 68 mil e o emprego no setor de saúde aumentou em 48 mil. Os empregos no varejo e na indústria também aumentaram, enquanto os do setor de lazer e hospitalidade mostraram pouca mudança. O mesmo vale para os setores de construção e transporte.

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Nos mercados financeiros, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos, que é afetado pelas expectativas das taxas de juros, caiu 0,11 ponto percentual, para 3,41 por cento, após ser negociado em torno de 3,48 por cento pouco antes da divulgação dos dados de empregos. O S&P 500 desistiu dos ganhos do início da sessão para ficar quase estável durante as negociações da hora do almoço em Nova York.

Reportagem adicional de Kate Dugwid em Nova York