A taxa de inflação nominal do Fed está desacelerando, mas o crescimento dos salários continua aquecido, elevando os preços; A ascensão do índice S&P 500

A taxa de inflação global do Fed mostrou que as pressões de preços do núcleo foram menores do que o esperado em março, com a desaceleração da economia dos EUA. No entanto, enquanto o Federal Reserve se prepara para decidir se aumentará as taxas de juros na próxima quarta-feira, o Departamento do Trabalho informou que os salários dos trabalhadores mostraram uma força surpreendente no primeiro trimestre. Após os dados, o S&P 500 ficou positivo, aproveitando o forte rali de quinta-feira.

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Uma alta taxa de núcleo de inflação

O índice de preços das despesas de consumo pessoal, ou despesas de consumo pessoal, subiu 0,1% em março, reduzindo a taxa de inflação anual para 4,2%, em linha com as expectativas.

No entanto, o núcleo da inflação de gastos de consumo pessoal, que exclui alimentos e energia, subiu 0,3% no mês passado. O núcleo da inflação ficou em 4,6%, acima da expectativa de 4,5%. O núcleo da taxa de inflação anual acima do esperado reflete a revisão para cima dos dados de janeiro, que viram os preços do núcleo do PCE subirem 0,6% revisados ​​no mês.

Na quinta-feira, o Departamento de Comércio informou que o índice de preços de gastos com consumo pessoal subiu a uma taxa anualizada de 4,2% no primeiro trimestre, com a inflação confirmada de uma taxa de 3,7% no quarto trimestre. O Fed está prestando mais atenção ao núcleo da inflação do PCE, que chegou a 4,9% no primeiro trimestre, ante 4,4% no quarto e 4,7% nos dois trimestres anteriores. Mas agora sabemos que o surto de inflação ocorreu em janeiro e não pareceu durar.

De fato, houve algumas boas notícias em relação à inflação de serviços, com exceção de habitação e serviços de energia, que o presidente do Fed, Jerome Powell, destacou como a chave para as perspectivas amplas de inflação. Os preços desses serviços, como assistência médica, corte de cabelo e hospitalidade, subiram apenas 0,24% em março, ante 0,36% em fevereiro e 0,55% em janeiro. A taxa de inflação anual para serviços básicos não residenciais caiu de 4,8% para 4,5%.

Uma vez que o crescimento salarial é responsável por uma elevada proporção dos custos das empresas de serviços, espera-se que a inflação dos serviços essenciais não residenciais se mova em conjunto com os salários.

índice de custo de mão de obra

O Índice de Custo do Emprego, a leitura preferida do Fed sobre as tendências salariais, mostrou que a remuneração aumentou 1,2% no primeiro trimestre, contra 1,1% revisado para cima em dezembro e superando as expectativas de 1%. A remuneração cresceu 4,8% em relação ao ano passado, mas os salários aumentaram 5,1%, com os benefícios aumentando 4,3%.

O presidente do Fed, Powell, disse que o crescimento salarial de 3,5% é consistente com a meta de inflação de 2%.

Os economistas prestam muita atenção aos vencimentos e vencimentos dos trabalhadores em ocupações que não são fortemente orientadas para salários de incentivo flutuantes, como comissões. Excluindo as ocupações por incentivos, os ordenados e salários aumentaram 5% em relação ao ano anterior, inalterados em relação ao quarto trimestre.

Reivindicações de desemprego

Na quinta-feira, o Departamento do Trabalho informou que os novos pedidos de auxílio-desemprego caíram de 16.000 para 230.000 na semana encerrada em 22 de abril. Isso reduziu a média de sinistros de quatro semanas para 236.000, de 240.000. Mas isso ainda representa um aumento de 24% desde o final de setembro.

Os dados também mostram que os desempregados têm dificuldade em encontrar emprego. O número de pessoas que continuaram recebendo benefícios na semana de 15 de abril caiu de 3 mil para 1,858 milhão. Mas isso saltou constantemente de 1,29 milhão em setembro.

PIB está desacelerando

O PIB real aumentou a uma taxa anualizada de 1,1% no primeiro trimestre, bem abaixo dos 2,6% do quarto trimestre e bem abaixo das estimativas de 2%.

A desaceleração ocorreu quando o investimento em equipamentos comerciais caiu a uma taxa anualizada de 7,3%, pior do que o declínio de 3,5% do trimestre anterior. Os estoques privados caíram US$ 138 bilhões, após um aumento de US$ 98 bilhões no quarto trimestre. Essa reversão subtraiu 2,3 ​​pontos percentuais do crescimento do PIB, o que compensou quase completamente o aumento de 2,5 pontos percentuais do PCE mais forte.

Chances de um aumento da taxa do Fed

Embora as reivindicações de auxílio-desemprego mostrem que o robusto mercado de trabalho definitivamente piorou, o Fed pode aumentar a taxa básica de juros em 3 de maio.

Após a inflação do PCE e os dados do ECI de sexta-feira, os mercados precificavam 83% de chances de um aumento de um quarto de ponto, abaixo dos 84% ​​na quinta-feira.

Longe de desencadear outra crise bancária, um aumento dos juros parece um negócio fechado. No entanto, as ações Banco Primeira República (FRC) continuou a se desenrolar na sexta-feira, já que o FDIC estava em discussões sobre o destino do banco.

S&P 500 está tentando se recuperar

O S&P 500 subiu 0,3%, para 4.146, na manhã desta sexta-feira. Mas isso aconteceu depois de uma sessão na quinta-feira em que o S&P 500 subiu pouco menos de 2%, impulsionado por fortes ganhos de Metaplataformas (meta).

O S&P 500 fechou em uma estreita faixa de negociação entre 4.050 e 4.170 no mês passado, mantendo-se acima da média móvel de 50 dias. Deve haver uma fratura superior ou inferior.

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