A inflação do núcleo das despesas de consumo pessoal caiu ligeiramente. Ainda está alto.

Os futuros do S&P 500 subiram ligeiramente imediatamente após a notícia, mas depois caíram. Logo após a abertura, o índice acumulava alta de 0,4%.

Os dados de fevereiro, que ficaram ligeiramente abaixo das expectativas, mostram o quanto a meta de inflação permanece, apesar do ritmo acelerado de aperto da política monetária do Federal Reserve no ano passado. Embora qualquer redução nas pressões de preços seja um sinal positivo, o ritmo anualizado de 4,6% ainda é mais que o dobro da meta do banco central de 2%.

A inflação de serviços – uma categoria obstinada que se tornou foco do Fed – também foi maior do que a de bens.

Os últimos dados de inflação vêm antes do colapso do banco do Vale do Silício, então não refletem qualquer desaceleração econômica ou aperto nas condições de crédito que ocorreu desde que a turbulência bancária começou no início deste mês. Os dados das despesas de consumo pessoal de março – programados para serem divulgados no final de abril, apenas alguns dias antes da próxima reunião de política do Fed – mostrarão o impacto, se houver, desses desenvolvimentos.

No entanto, os números de fevereiro ressaltam por que o banco central sentiu a necessidade de aumentar a taxa dos fundos federais novamente no início deste mês, independentemente dos problemas com os bancos e a resposta emergencial dos reguladores. Os dados de fevereiro acompanharam o ritmo de crescimento mensal e anual de dezembro, um pequeno passo na direção certa após uma aceleração moderada em janeiro.

O índice geral de gastos com consumo pessoal, que inclui as voláteis categorias de alimentos e energia deixadas de fora pelo indicador principal, subiu a um ritmo anualizado de 5% em fevereiro, ante 5,3% no mês anterior.

A taxa mensal desacelerou para 0,3% de 0,6%, igualando o nível subjacente. Isso destaca a quantidade de inflação em fevereiro em outras categorias além de alimentos e energia. Os preços dos alimentos aumentaram 0,2% no mês, enquanto os preços da energia diminuíram 0,4%.

O principal aumento em fevereiro deveu-se em parte aos preços mais altos das commodities, que aceleraram 0,2% no mês e agora estão em alta de 3,6% em relação ao ano anterior. Os preços dos serviços estão subindo mais rapidamente, saltando 0,3% em fevereiro para atingir um ritmo anualizado de 5,7%.

O Fed concentrou-se principalmente nos últimos meses na inflação de serviços, que mostrou poucos sinais de desaceleração e pode ser difícil controlá-la.

Isso significa que, embora os dados de fevereiro mostrem progresso no combate à inflação em alguns aspectos, eles não trarão muito conforto ao banco central, que deseja vê-la cair muito mais rapidamente do que caiu.

disse Chris Zaccarelli, diretor de investimentos da Alliance of Independent Advisers.

O PCE difere de outra medida de inflação observada de perto, o Índice de Preços ao Consumidor, principalmente no peso que atribui a diferentes categorias. O IPC atribui um peso muito maior à habitação do que às despesas de consumo pessoal, por exemplo, pelo que o IPC tem sido mais elevado nos últimos meses devido ao aumento dos custos da habitação e das rendas.

Os economistas agora esperam amplamente que os custos de habitação diminuam significativamente em ambas as medidas de inflação nos próximos meses para refletir as quedas de preços que mostram os dados privados em tempo real. Por causa disso, o Fed agora está se concentrando mais nas taxas básicas excluindo habitação, que continuaram a acelerar nos últimos meses.

Em um ponto positivo para o banco central, a chamada categoria de serviços “supercore” mostrou preços subindo 0,27% em fevereiro, segundo cálculos de Ian Shepherdson, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics. Isso marca o ritmo mais lento desde julho, disse Shepherdson, já que os dados sugerem que a tendência está diminuindo.

Além dos preços, o relatório também mostrou que os consumidores reduziram drasticamente seus gastos em fevereiro, após um forte início de ano. Isso sugere que a inflação e o aumento das taxas de juros podem ter começado a pesar nos balanços das famílias antes mesmo do colapso do banco do Vale do Silício assustar os investidores.

Os gastos do consumidor subiram apenas 0,2% em fevereiro, enquanto os números de janeiro foram revisados ​​para 2%. Após o ajuste pela inflação, os gastos caíram 0,1% no mês passado.

“O ímpeto de gastos observado no início do ano está evaporando rapidamente, pois os preços mais altos continuam a pressionar as finanças domésticas”, disse Kayla Brun, analista econômica da Morning Consult, uma empresa de inteligência para tomada de decisões.

Escreva para Megan Cassella em [email protected]