Folhetos da lira turca após nova proibição de empréstimos deve afetar milhares de empresas

A moeda da Turquia, a lira, foi muito bem recebida na segunda e sexta-feira anteriores, depois que o regulador bancário do país anunciou a proibição de empréstimos em lira para empresas que detêm o que considera uma grande quantidade de moeda estrangeira.

Na manhã de segunda-feira em Istambul, a lira havia ganhado quase 8% em dois dias, sendo negociada a 16,01 por dólar, acima do fechamento de quinta-feira de 17,35.

Mas no final da tarde de segunda-feira, reduziu alguns desses ganhos, caindo ligeiramente para 16,5 em relação ao dólar, depois de cair na faixa de 16 a 17 liras por dólar.

Esses movimentos refletem sentimentos conflitantes de investidores sobre a nova proibição de empréstimos, que afirma que, se as empresas na Turquia quiserem obter empréstimos em liras comerciais, elas devem vender moeda estrangeira suficiente para comprar a lira, o que ajuda a sustentar a moeda em apuros que foi perdido. Metade do valor do ano passado.

A nova regra afirma que as empresas que detêm o equivalente a 15 milhões de liras em moeda estrangeira (cerca de US$ 910.000 às 15h em Istambul) não podem emprestar liras se seus fundos em moeda estrangeira excederem 10% de seus ativos ou vendas anuais. Uma exceção é permitida para pequenas empresas que não podem emprestar em moedas estrangeiras para aquelas que ainda podem emprestar liras, desde que sua posição cambial seja líquida.

A nova regra visa apoiar a lira, que enfraqueceu significativamente nos últimos anos, já que o banco central da Turquia, a pedido do presidente Recep Tayyip Erdogan, recusou-se amplamente a aumentar as taxas de juros para conter o aumento da inflação. Agora, para o país de 84 milhões de pessoas, a inflação atingiu impressionantes 73%, prejudicando severamente o poder de compra dos turcos.

Analistas do Saxobank escreveram na segunda-feira que a medida da Turquia “provavelmente afetará milhares de empresas”. “Essas empresas podem ser obrigadas a desistir de suas participações em moeda estrangeira se quiserem continuar a obter crédito em liras turcas.”

O Deutsche Bank escreveu em nota que o impacto da regra será “severo”, mas os benefícios para a lira podem durar pouco depois que grandes empresas reduzirem suas participações em divisas.

Alguns analistas que observam a mudança não estão impressionados.

“Política ruim. Realmente desesperada. Controles de capital reais e de curto prazo, seja qual for a maneira como você olhe para isso”, escreveu em um e-mail Timothy Ash, estrategista de mercados emergentes da Bluebay Asset Management.

“Isso complica ainda mais as coisas para empresas e bancos quando o que todos sabem que a Turquia precisa é de um aumento claro e simples nas taxas de juros.”

Ele acrescentou que qualquer aumento na lira provavelmente não seria sustentável e que a regra não mudaria a demanda das empresas turcas por moeda estrangeira.

“Pode fornecer um impulso de curto prazo para a lira, mas não muda a história básica – possivelmente piorando a longo prazo, levando o comércio e os negócios à clandestinidade e potencialmente fora do sistema”, disse ele.

Isso representa um novo risco de liquidez no mercado porque as reservas cambiais da Turquia já estão se esgotando, diz Erkan Erguzel, economista do Barclays.

“Podemos ver mais pressão sobre a já apertada liquidez cambial no nível do sistema”, escreveu ele em nota, acrescentando que “além disso, algumas empresas podem considerar adiar os investimentos até que tenham uma imagem melhor em termos de câmbio e lira (lira ) liquidez.” .”