Os preços ao consumidor nos EUA subiram 6% em um momento difícil para o Fed em meio às consequências do SVB

A inflação nos EUA permaneceu quente o suficiente para complicar ainda mais o caminho a seguir para o Federal Reserve, que lida com três falências de bancos e preocupações mais amplas sobre a estabilidade financeira.

O Índice de Preços ao Consumidor subiu 6% na comparação anual em fevereiro, após aumentar 0,4% em relação ao mês anterior. Isso está abaixo do ritmo anual de 6,4% registrado em janeiro, embora ainda seja alto.

Excluindo os voláteis preços de alimentos e energia, o “núcleo” do índice de preços ao consumidor subiu mais 0,5 por cento em fevereiro, igualando o aumento do mês anterior e ligeiramente acima do aumento mensal de 0,4 por cento que os economistas esperavam. E em uma base ano a ano, subiu 5,5 por cento, apenas 0,1 ponto percentual abaixo do ritmo ano a ano de janeiro.

Os dados, divulgados na terça-feira pelo Bureau of Labor Statistics, chegam em um momento difícil para o Federal Reserve, que teve que intervir na noite de domingo para conter as consequências da falência repentina do banco do Vale do Silício na sexta-feira. Alguns dias atrás, o banco criptográfico Silvergate foi fechado.

Depois de um fim de semana agitado durante o qual nenhum comprador apareceu para absorver o sitiado credor de tecnologia – que na época foi adquirido pela Federal Deposit Insurance Corporation – as autoridades do governo se esforçaram para montar um pacote de resgate antes que os mercados asiáticos abrissem na segunda-feira.

Não apenas os depósitos são totalmente garantidos para correntistas no SVB e no Signature Bank, outro banco fechado pelos reguladores no domingo, mas o banco central revelou uma nova facilidade de empréstimo para garantir que “os bancos tenham a capacidade de atender às necessidades de todos os depositantes”.

O chamado Programa de Financiamento Bancário a Prazo, apoiado por US$ 25 bilhões do Departamento do Tesouro, oferece empréstimos de até um ano a credores que prometem garantias, incluindo títulos do Tesouro dos EUA e outros “ativos elegíveis”, que serão avaliados ao par.

Apesar dessas medidas, as ações do First Republic e de outros bancos regionais considerados vulneráveis ​​após o colapso do SVB caíram acentuadamente na segunda-feira.

Diante desse cenário, investidores e economistas mudaram rapidamente suas perspectivas sobre a trajetória do Federal Reserve, que ainda na semana passada brincava com a ideia de acelerar o ritmo de alta dos juros e optar por uma alta de meio ponto nas taxas reunião. De 21 a 22 de março.

Falando perante o Congresso no início deste mês, antes da explosão bancária, o presidente Jay Powell disse que o Fed responderia de forma mais agressiva com aumentos de juros se os dados indicassem uma recuperação sustentada no ímpeto econômico. Ele também alertou na época que o ponto final da campanha de aperto da política monetária do Fed, conhecido como taxa de juros final, provavelmente precisaria ser superior ao nível de 5,1% estabelecido pela maioria das autoridades no final de 2022.

O relatório de inflação é o mais recente de uma série de importantes divulgações de dados que Powell disse que estará acompanhando para determinar o tamanho do próximo aumento da taxa de juros. O último foi o relatório de empregos de fevereiro, que mostrou que os empregadores criaram 311.000 empregos no mês passado, um ritmo mais lento do que os números anteriores, mas ainda muito mais alto do que o que as autoridades sugerem ser consistente com a redução das pressões de preços.

O Fed já havia reduzido sua faixa de aperto para um ritmo mais tradicional de um quarto de ponto em fevereiro, após vários movimentos de meio e três quartos de ponto no ano passado.

Mas, após as falências dos bancos – que também incluíram a liquidação voluntária do credor Silvergate, focado em criptomoedas, na semana passada – Wall Street está dividida sobre se o Fed buscará outro aumento de juros de um quarto de ponto ou abrirá mão de um. As expectativas para a taxa de juros final, que chegou a ultrapassar 5,5%, também foram revisadas para baixo.

Em apenas um ano, o banco central elevou sua taxa básica de juros de quase zero para quase 4,75 por cento – um ritmo histórico agressivo que alguns acreditam que também contribuiu em parte para o fim do SVB, devido à escassez e à posse de títulos de taxa fixa de longo prazo. Para proteger contra altas taxas.