O Banco do Japão mantém uma política ultra-frouxa, uma orientação pacífica e um iene mais fraco

TÓQUIO (Reuters) – O Banco do Japão manteve as taxas de juros ultrabaixas nesta sexta-feira e prometeu continuar apoiando a economia até que a inflação atinja de forma sustentável sua meta de 2%, sugerindo que não tem pressa em eliminar gradualmente seu enorme programa de estímulo. .

A decisão do Banco do Japão contradiz as decisões dos bancos centrais dos EUA e da Europa, que indicaram em reuniões recentes a sua intenção de manter elevados os custos dos empréstimos para conter a inflação.

O governador Kazuo Ueda disse que as empresas japonesas estão a aumentar os preços mais do que o esperado, evitando que a inflação desacelere, indicando que as condições necessárias para reduzir o apoio monetário estão gradualmente a começar a diminuir.

Mas sublinhou a necessidade de passar mais tempo a avaliar os dados, especialmente os salários e os preços dos serviços, antes de aumentar as taxas de juro.

“Ainda temos que esperar que a inflação seja estável, sustentável e atinja o nosso preço-alvo. É por isso que devemos manter pacientemente uma política monetária muito frouxa”, disse Ueda numa conferência de imprensa após a decisão política.

“No entanto, é claro que mudaremos a nossa política se o nosso objetivo for alcançado.”

Como era amplamente esperado, o Banco do Japão manteve a sua meta de taxa de juro de curto prazo em -0,1% e o rendimento das obrigações a 10 anos em cerca de 0% numa reunião de dois dias que terminou na sexta-feira.

Também deixou inalterada uma banda dedicada de 50 pontos base em ambos os lados do rendimento alvo, além de um novo limite máximo fixo de 1,0% adotado em julho.

O banco central não alterou a sua orientação futura, mantendo o seu compromisso de “tomar medidas de flexibilização adicionais sem hesitação”, se necessário – linguagem que alguns intervenientes no mercado acreditam que poderá mudar para assumir um tom mais neutro.

O iene caiu acentuadamente após os comentários de Ueda, caindo a certa altura para 148,32 em relação ao dólar, fazendo com que o seu valor até agora neste ano caísse mais de 11%.

“Acho que é um pouco pessimista, e é por isso que vimos o iene ultrapassar 148”, disse Alvin Tan, chefe de estratégia de câmbio para a Ásia na RBC Capital Markets.

Os mercados têm estado repletos de especulações de que o Banco do Japão acabará em breve com as taxas de juro negativas e os limites máximos de rendimento, uma vez que as taxas de juro ultrabaixas do Japão suscitaram críticas por enfraquecerem o iene e aumentarem os custos de importação.

Dados mostraram na sexta-feira que o núcleo da inflação no Japão atingiu 3,1% em agosto, permanecendo acima da meta do banco central de 2% pelo 17º mês consecutivo, em um sinal de aumento das pressões sobre os preços na terceira maior economia do mundo.

Mas os decisores políticos do Banco do Japão sublinharam que a inflação pode ser temporária devido a factores como os preços globais do petróleo, e pode não reflectir uma forte recuperação da actividade económica.

As apostas do mercado numa mudança de política a curto prazo aumentaram depois de Ueda ter afirmado numa entrevista recente que o Banco do Japão poderá ter dados suficientes até ao final do ano para decidir se irá acabar com as taxas de juro negativas.

Uma pesquisa da Reuters de setembro mostrou que a maioria dos economistas espera o fim das taxas de juros negativas em 2024.

Na conferência de imprensa, Ueda rejeitou a opinião de que os seus comentários eram um sinal de que uma mudança política era iminente, sublinhando que havia demasiadas incertezas para determinar antecipadamente o momento da saída.

“Para que o Japão atinja uma taxa de inflação estável e sustentável de 2%, precisamos de ver uma inflação que apoie uma procura forte”, disse Ueda. “Precisamos de confirmar que o ciclo de inflação salarial positiva começou.” “É aqui que ainda precisamos de tempo.”

O Banco do Japão enfrenta vários desafios para sair do estímulo radical do ex-governador Haruhiko Kuroda, incluindo sinais fracos na economia global e o risco de provocar um aumento nos rendimentos das obrigações que aumentaria o custo de financiamento da enorme dívida pública do Japão.

“Ainda acreditamos que o Banco do Japão manterá o status quo pelo menos até meados do próximo ano” para avaliar se a meta de inflação de 2% pode ser alcançada de forma estável durante o mandato de cinco anos de Ueda, disse Norihiro Yamaguchi, principal responsável do Banco do Japão. Economista da Universidade de Economia de Oxford.

Mas manter os preços tão baixos não é isento de custos.

As expectativas crescentes de taxas de juro mais elevadas nos EUA durante um período mais longo empurraram o iene para perto do nível de 150 dólares por dólar, que é a linha de Tóquio na areia para uma potencial intervenção cambial.

Embora um iene mais fraco ajudasse a apoiar as exportações em declínio, corre o risco de enfraquecer os gastos dos consumidores ao aumentar os custos de importação.

O declínio da moeda suscitou novas advertências verbais por parte de responsáveis ​​governamentais, aumentando a pressão sobre o Banco do Japão para desempenhar o seu papel no sentido de aliviar o sofrimento das famílias devido ao aumento do custo de vida.

“É desejável que as moedas se movam de forma estável, reflectindo os fundamentos”, disse Ueda.

“Os movimentos cambiais afectam a evolução económica e os preços. Monitorizamos cuidadosamente os movimentos cambiais do ponto de vista de que influenciam a inflação.”

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