O comércio de Evergrande na China é interrompido enquanto novos problemas surgem no mercado imobiliário

Há algumas semanas, a China Evergrande, o promotor imobiliário mais endividado do mundo, escreveu o seu próximo capítulo enquanto tentava resolver questões financeiras com os seus credores. Então veio uma má notícia que rasgou as páginas.

A divisão de gestão de patrimônio da empresa conta com funcionários foram detidos pelas autoridades. Dois ex-altos executivos teriam sido presos e seu presidente bilionário está sob vigilância policial. Os investidores fugiram e venderam as suas ações, fazendo com que as já lentas ações da empresa caíssem mais de 40% na semana passada.

Os problemas de Evergrande agravaram-se na quinta-feira, quando a empresa suspendeu ações de três das suas empresas de capital aberto em Hong Kong sem apresentar motivos.

Mais tarde na quinta-feira, Evergrande confirmou à bolsa de valores de Hong Kong que o seu presidente, Hui Ka Yan, tinha sido “sujeito a ações coercivas” por parte das autoridades por suspeitas de “crimes ilegais”. Acrescentou que as ações não serão negociadas “até novo aviso”.

A empresa forneceu poucas outras informações nos últimos dias sobre os acontecimentos envolvendo seus executivos, que foram divulgadas pela polícia chinesa e divulgadas na mídia local e estrangeira. Evergrande disse que a empresa estava sob investigação e não poderia avançar com uma grande reestruturação da sua dívida. Os investidores preencheram os espaços em branco.

A rápida evolução dos acontecimentos aumentou a pressão sobre os decisores políticos em Pequim que tentam resolver a crise de activos da China. Há dois anos, o colapso da dívida de 300 mil milhões de dólares da Evergrande deixou o mundo nervoso. Agora a empresa está de volta aos holofotes e a sua incapacidade de resolver problemas com os seus credores está a lançar uma sombra sobre o panorama imobiliário da China, já repleto de sinais de falência.

A incerteza sobre o destino da Evergrande, que tinha quase 110 mil funcionários em julho, aprofunda as preocupações sobre dezenas de outras incorporadoras que entraram em inadimplência nos últimos dois anos. Outra grande incorporadora chinesa, a Country Garden, relatou uma perda de US$ 7,3 bilhões no primeiro semestre do ano, enquanto luta para liquidar suas dívidas com os detentores de títulos.

“Isso levanta mais perguntas do que respostas”, disse Sandra Chow, codiretora de pesquisa da Ásia-Pacífico na empresa de análise de crédito CreditSites. “Em um ambiente onde as pessoas estão nervosas, isso não ajuda. O sentimento já era ruim no setor imobiliário.

As ações imobiliárias chinesas caíram e atingiram mínimos de vários anos nos últimos dias. Os compradores de casas são chatos. Alguns investidores estrangeiros que emprestaram dinheiro a promotores chineses estão a perder a esperança de algum dia serem pagos.

O mercado imobiliário da China, outrora impulsionado pelo endividamento, tem sofrido ao longo dos anos, desde que Pequim restringiu a capacidade das empresas imobiliárias de obterem mais empréstimos. Em 2021, Evergrande foi uma das primeiras a deixar de pagar uma torre de contas não pagas. Seguiram-se dezenas de outros promotores privados, aumentando os receios sobre a economia mais ampla da China, que há muito depende do mercado imobiliário para o seu crescimento.

A China emergiu de bloqueios pandémicos paralisantes no início deste ano, despertando a esperança de que alguns promotores pudessem avançar, impulsionados pelas vendas de novas casas e pelo progresso nas negociações com os credores. Os comerciantes trocaram obrigações de promotores inadimplentes, por vezes por cêntimos de dólar, na esperança de ganhar dinheiro assim que as empresas pagassem os seus empréstimos.

Mas nos últimos meses, o mercado imobiliário vacilou e as vendas de apartamentos caíram. A perda de confiança entre os compradores de casas restringiu alguns incorporadores que evitaram a inadimplência.

Nas últimas semanas, Pequim ofereceu novas medidas para impulsionar o mercado imobiliário, como a redução das taxas hipotecárias. Algumas das maiores cidades da China tentaram aliviar as restrições à compra de casas. Mas os seus esforços pouco fizeram para mudar o pessimismo mais amplo entre as famílias chinesas, que estão profundamente cautelosas em relação aos gastos. Um grande promotor, a China Oceanwide, enfrenta uma liquidação judicial por parte de credores estrangeiros impacientes. A Evergrande disse na semana passada que teve de reavaliar a sua própria proposta de reestruturação porque as suas vendas não corresponderam às expectativas, aproximando-a de uma possível liquidação.

Ao longo do caminho, alguns dos credores restantes que os promotores esperavam que pudessem pagar algumas das suas contas abandonaram o projecto.

“Vemos este setor como ininvestível”, disse Michael Lowy, executivo-chefe da SC Lowy, uma empresa de investimentos que já deteve uma pequena posição em títulos da Evergrande, citando informações e divulgações deficientes.

Os problemas de Evergrande e de outros promotores expuseram problemas profundos no sistema financeiro da China, que há muito permite empréstimos desenfreados, expansão desenfreada e, muitas vezes, corrupção. No entanto, Evergrande continua a destacar-se pela má governação corporativa, mesmo quando os reguladores endurecem as regras e tentam forçar as empresas a cumpri-las.

Quando enfrentou problemas de caixa, há dois anos, a Evergrande recorreu aos seus próprios funcionários, muitos dos quais aproveitou para emprestar através da sua divisão de gestão de fortunas. Este mês, as autoridades da cidade de Shenzhen, no sul da China, afirmaram ter detido alguns funcionários da divisão de gestão de fortunas.

Evergrande confirmou as detenções sem fornecer quaisquer detalhes, acrescentando um novo mistério a uma empresa que nem sempre foi diligente em manter os seus investidores informados. Mais tarde, a empresa cancelou reuniões importantes para finalizar um plano de reestruturação, culpou as vendas fracas e disse que não poderia emitir nova dívida como parte do seu plano de reestruturação porque a sua actividade principal era o comércio onshore.

Os investidores deixados no escuro por Evergrande têm se apegado às reportagens da mídia nos últimos dias. Na segunda-feira, a mídia chinesa noticiou Kaixin O ex-presidente-executivo da Evergrande, Xia Haijun, e o ex-diretor financeiro, Pan Darong, foram detidos pelas autoridades. Dois ex-executivos demitiram-se da Evergrande no ano passado devido ao seu envolvimento num esquema para canalizar 2 mil milhões de dólares de uma subsidiária para os cofres da principal holding da Evergrande.

Então, na quarta-feira, Bloomberg O presidente fundador da Evergrande, Sr. Hui foi detido pela polícia e está sob vigilância residencial, segundo relatos. Senhor. Pan e Sr. A agência não confirmou a detenção de Xia.

A classificação dos credores é ainda mais baixa e uma importante fonte de financiamento para as empresas chinesas está a secar, à medida que as negociações para reembolsar os credores estrangeiros de empresas como a Evergrande estão paralisadas.

“A porta está fechada para as empresas chinesas emitirem dívida no exterior”, disse Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe da Natixis para a Ásia-Pacífico.

As empresas privadas chinesas podem levantar dinheiro de investidores estrangeiros se quiserem expandir, disse Garcia-Herrero. A maioria dos investidores não se sente mais confortável em fazer isso, disse ele.

“Quando precisarem de um mercado, ele estará lá? Acho que não.”

Claire Fu Relatório contribuído.