O Banco Central Europeu voltou a aumentar as taxas de juro

O Banco Central Europeu impôs outro grande aumento da taxa de juros na quinta-feira, enquanto os formuladores de políticas tentavam domar a inflação recorde da região.

O banco central, que define a política monetária para os 19 países que usam o euro, elevou as taxas de juros em três quartos de ponto percentual. Corresponde ao incremento anterior Mês passado. Após um início lento no aumento das taxas – Seu aumento de julho Foi a primeira vez em mais de uma década – o banco disse que apertou sua política rapidamente, já que a inflação se mostrou pior e mais persistente do que o esperado.

Os preços ao consumidor na zona do euro subiram em média 9,9 por cento em setembro, o ritmo mais rápido em relação ao ano anterior, impulsionado pelos preços de energia e alimentos.

“A inflação continua muito alta e permanecerá acima da meta por muito tempo”, disse a presidente do banco central, Christine Lagarde, nesta quinta-feira. Ele disse que a postura política do banco enfraqueceria as forças que impulsionam a demanda e protegeria contra o risco de as expectativas de inflação continuarem subindo.

Espera-se que os formuladores de políticas aumentem ainda mais as taxas de juros à medida que buscam retornar a inflação à meta do Banco de 2%.

Os desafios enfrentados pelos banqueiros centrais aumentaram nos últimos meses, à medida que os legisladores tomaram mais medidas para proteger famílias e empresas do aumento dos preços. Os banqueiros centrais alertaram que a política fiscal não deve contrariar a política monetária. A Grã-Bretanha tornou-se um exemplo internacional desse perigo. Semana Anterior, Liz Truss renuncia ao cargo de primeira-ministra Depois que seus cortes de impostos provocaram turbulência nos mercados financeiros.

Os governos europeus discordaram Quanto à forma como devem responder ao aumento dos preços da energia, os países ricos devem usar sua melhor posição financeira para gastar mais. A Alemanha anunciou recentemente um pacote de ajuda de 200 bilhões de euros (US$ 201 bilhões) para suas famílias, empresas e indústrias.

A capacidade dos banqueiros centrais de controlar a inflação foi duramente testada no ano passado. Houve uma vez uma expectativa de que a alta inflação passaria rapidamente, especialmente quando impulsionada principalmente por preços de energia altos e voláteis que os formuladores de políticas não podiam controlar. Mas as economias enfrentaram uma série de choques econômicos que estimularam os bancos centrais a agir.

Com a inflação bem acima da meta de 2 por cento do banco central, os analistas já estão questionando como os formuladores de políticas da zona do euro podem aumentar as taxas de juros à medida que a recessão se aproxima.

A taxa de depósito bancário, o valor que os bancos recebem ao depositar dinheiro no banco central durante a noite, foi aumentada para 1,5% na quinta-feira, e a nova taxa entrará em vigor em 2 de novembro. O banco também elevou suas outras duas principais taxas de empréstimo em três – um quarto de ponto. Ainda é uma postura política relativamente frouxa em comparação com algumas de suas contrapartes internacionais. Nos Estados Unidos, a meta da taxa básica de juros do Federal Reserve é de 3% a 3,25%. A taxa básica de juros do Banco da Inglaterra está fixada em 2,25%.

Autoridades do Banco Central Europeu disseram que querem alcançar pelo menos uma taxa neutra onde a política não estimule ou restrinja o crescimento econômico, mas essa taxa neutra varia e o banco central não publica sua própria estimativa.

A trajetória futura da inflação permanece cada vez mais incerta, embora se espere que a taxa permaneça acima da meta do banco central para os próximos dois anos. Preços do gás natural na Europa, afetou muito a taxa de inflação, que caiu recentemente, pois o clima estava relativamente quente e os governos conseguiram encher as instalações de armazenamento. Mas os preços ainda são o dobro do que eram há um ano, e analistas dizem que os preços correm o risco de subir acentuadamente novamente. Espera-se que os preços futuros de inverno sejam mais altos e os estoques diminuam.

Os formuladores de políticas estão observando de perto como as empresas aumentam os preços e quanto os trabalhadores exigem salários mais altos em resposta à inflação mais alta. Por enquanto, esses efeitos de segunda ordem parecem estar contidos, mas a inflação será mais difícil de controlar uma vez que as expectativas sejam estabelecidas de que os preços continuarão subindo.

Uma fonte de conforto para os formuladores de políticas pode ser o euro. Na quarta-feira, subiu acima de US$ 1 pela primeira vez em mais de um mês. As autoridades desconfiaram de como um euro fraco exacerbou as pressões inflacionárias ao aumentar os custos de importação.

Na quinta-feira, o banco anunciou que mudaria os termos de seus empréstimos a bancos durante a pandemia. Estes são projetados para fornecer aos bancos acesso barato ao financiamento e incentivar empréstimos a empresas e famílias.

Mas à medida que a inflação aumenta e o banco central aumenta suas taxas de juros, os empréstimos oferecem uma oportunidade neutra para os bancos europeus lucrar com suas participações no banco central. A partir do próximo mês, as taxas de juros desses empréstimos aumentarão e o banco incentivará o pagamento antecipado.