Relatório de empregos de outubro: crescimento do emprego nos EUA continua forte

As ações subiram na sexta-feira, encerrando uma sequência de perdas de quatro dias, com os investidores reavaliando as expectativas sobre o caminho das taxas de juros e o que o Federal Reserve pode fazer a seguir.

O S&P 500 subiu 1,4 por cento, depois de olhar entre ganhos e perdas, já que novos dados sobre o mercado de trabalho mostraram que os esforços do banco central para esfriar a economia podem estar ganhando força, mesmo com as contratações continuando fortes. Após os ganhos de sexta-feira, o índice caiu 3,3 por cento na semana.

Os investidores foram estimulados por divulgações de resultados corporativos amplamente positivos e uma sensação de que o impulso global para taxas de juros mais altas pode diminuir, visando desacelerar a economia e aliviar a inflação. Mas na quarta-feira Jerome H. Powell, presidente do Fed Crenças quebradas O banco central encerrará em breve uma campanha de aumento das taxas de juros com o objetivo de desacelerar a economia e reduzir a inflação.

Nesse contexto, os dados mais recentes de empregos mostraram que as contratações diminuíram para 261.000 novas posições no mês passado. A taxa de desemprego subiu para 3,7% em outubro, ainda muito baixa, mas acima da taxa esperada antes da divulgação dos números.

O baixo desemprego é geralmente bem recebido pelos investidores como um sinal de força econômica, mas como o banco central tenta controlar a inflação teimosamente alta, um mercado de trabalho forte destaca a necessidade de desacelerar ainda mais a economia aumentando as taxas de juros, o que aumenta os custos para as empresas. É por isso que o desemprego ligeiramente mais alto, que é um sinal precoce do aumento da taxa de juros do banco central, é visto como um desenvolvimento bem-vindo pelos investidores neste momento específico.

“O relatório de empregos foi mais forte do que gostaríamos, mas pode ser suficiente para manter o Fed no caminho certo para diminuir o ritmo de aumentos de juros nos próximos meses”, disse Matt Perron, diretor de pesquisa da Janus Henderson Investors.

Os investidores estão cada vez mais preocupados com o rápido aumento das taxas de juros, com o aperto dos mercados financeiros e a possibilidade de os EUA entrarem em recessão aumentando.

O banco central está no meio de um desafio de comunicação, disse Tiffany Wilding, economista da gestora de ativos Pimco. Investidores reclamaram de chicotadas após a declaração aparentemente cautelosa de quarta-feira – que foi interpretada como preparando o terreno para o banco central diminuir o ritmo de seus aumentos de juros – seguido pelo Sr. Powell fez comentários mais contundentes em uma entrevista coletiva. Era “muito cedo” para falar em pausar os aumentos das taxas.

O banco central enfrenta um caminho difícil pela frente, enquanto tenta decidir quando pode sair com segurança dos aumentos de juros, que levam tempo para percorrer a economia, sem sinalizar que seu compromisso com a redução da inflação diminuiu. Este último levaria os investidores a antecipar cortes nas taxas, elevando os preços dos ativos e desfazendo prematuramente o trabalho do banco central.

“Eles percebem que a política monetária funciona através de retrocessos. Eles percebem que fizeram muito em um curto período de tempo. Eles percebem que não estão vendo muito efeito”, disse Wilding. “Eles têm um enigma.”

Os rendimentos dos títulos do governo dos EUA permaneceram estáveis ​​após grandes ganhos nos últimos dias devido às expectativas de um aumento agressivo das taxas de juros do Fed. As taxas de curto prazo são mais altas do que as taxas de longo prazo, criando o que é chamado de Curva de rendimento invertidaMuitos em Wall Street o consideram um indicador confiável de estresse econômico iminente.

Os números de contratação de outubro de sexta-feira ajudarão a definir a direção dos mercados na próxima semana, à medida que os investidores recebem novas informações sobre a inflação na economia dos EUA. No entanto, analistas alertaram que é improvável que o relatório de empregos de outubro tenha muito impacto sobre o que o Fed fará em dezembro, com a próxima reunião do Fed a mais de um mês de distância e mais dados programados para serem divulgados.

O presidente do Federal Reserve de Richmond, Thomas Parkin, disse à CNBC após o relatório de sexta-feira que o banco central está com o pé no freio da economia e “poderia ser um pouco mais deliberado”, com um caminho lento, mas longo e “potencialmente alto” para aumentos de juros.