Por que os touros têm motivos para se preocupar antes de Jackson Hole: resumo da manhã

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Quarta-feira, 24 de agosto de 2022

Boletim de hoje por Jared Bleecker, um repórter focado no mercado do Yahoo Finance. Siga-o no Twitter Incorporar tweet.

Índice S&P 500 (^ Grupo Salafista para Pregação e Combate) tem um problema de largura.

O Verão O rali das ações diminuiu na semana passada após uma alta maciça de 17,4% para o índice S&P 500 de suas baixas de meados de junho a suas altas de meados de agosto.

Mas ecoando uma reclamação comum na chamada era FAANG nos anos anteriores à pandemia, 30% do trabalho pesado foi mais uma vez feito por um punhado de ações – Apple (AAPLMicrosoft (MSFT), Amazonas (AMZN) e Tesla (TSLA).

E à medida que esses negócios perdem força, culpados como o dólar em alta tornam sua presença conhecida mais uma vez, o último O rali parece ser mais turbulento do que algumas sessões fracas podem indicar.

A Apple, indiscutivelmente a ação líder mais importante do mundo, sofreu sua pior queda de dois dias em dois meses na sexta e segunda-feira, depois de atingir uma grande resistência na linha de tendência. Essa queda fez com que a ação quebrasse uma linha de tendência separada – e nítida – para o lado negativo; O estoque agora está sentado na média móvel de 20 dias.

Durante o verão, a Apple saltou 4% de sua alta – uma recuperação impressionante para uma ação que caiu cerca de 30% do final de março até meados de junho. Essa rápida reversão, no entanto, colocou as ações da Apple em pleno andamento.

Durante um período semelhante, a Microsoft acumulou uma alta de 21% que levou as ações a 16% de sua alta histórica. Mas cinco dias depois, a flecha confirmou que padrão de reflexão da ilha nas velas diárias. A Amazon está em um barco semelhante, mas ainda está “na ilha” – consolidando o que foi um ganho de 45% em seu pico recente.

Enquanto isso, a Tesla de Elon Musk parece um pouco mais forte após uma alta de 50% que não foi tão íngreme e insustentável quanto a da Apple. No entanto, a ação lutou para quebrar a meio caminho dos recordes, indicando que as posições vendidas ainda têm uma vantagem no prazo de longo prazo. Pouco acima de US$ 1.000 por ação, esperamos que os ursos da Tesla comecem a jogar a toalha.

A história continua

Nada disso, é claro, seria muito preocupante se o mercado mais amplo estivesse mais envolvido na preparação.

É verdade que algumas métricas do mercado interno vêm mostrando sinais de alta ultimamente. Por exemplo, a porcentagem de componentes do S&P 500 negociados acima de suas médias móveis de 50 dias ultrapassou 90% na semana passada pela primeira vez em mais de um ano.

Mas os principais líderes e grupos da indústria – como o mercado de títulos de alto rendimento e a indústria de semicondutores – tiveram desempenho inferior durante o rali de verão e foram rápidos em recuar. cobertura curta Comícios indesejados do fundo O mercado só pode levar tão longe.

Enquanto isso, os investidores otimistas estão em alerta, enquanto contam os minutos até o discurso principal do presidente do Federal Reserve, Jay Powell, Jackson Hole, na manhã de sexta-feira.

Mas a maioria dos estrategistas pensa Os investidores podem esquecer em breve esse pivô Powell No ciclo de alta da taxa do Fed. O chefe do Fed declarou abertamente várias vezes em sua entrevista coletiva no final de julho que os próximos movimentos do Fed são sobre os dados recebidos – leia-se: estatísticas de inflação – e não muito.

O mais preocupante para o mercado é que as ações dos EUA responderam por 86% dos ganhos globais de ações durante o recente rali, de acordo com a equipe de Michael Hartnett no Bank of America Securities. Se olharmos para longe do mercado de ações dos EUA, não é coincidência que descobrimos que o recente rali de risco floresceu quando o dólar recuou de seu forte rali.

No entanto, esse alívio já parece passageiro, com uma alta de 7 sessões no índice do dólar americano (DX-Y.NYB) apagou a mesma baixa de 20 sessões, trazendo o dólar de volta para as máximas de duas décadas.

Agora, o euro voltou a cair paridade Em dólares – uma benção para os turistas, mas uma maldição para a Europa, que agora enfrenta recessão e Liderar a economia mundial a seguir o exemplo, por exemplo alguns especialistas.

A menos que Powell diga algo que tire o dólar de sua base elevada, não espere muita ajuda do Federal Reserve.

Os investidores que procuram o próximo catalisador de alta podem torcer por quaisquer dicas de Powell para encerrar o programa de redução de balanço do Federal Reserve – o chamado aperto quantitativo – O que pressiona as moedas, títulos e mercados monetários.

Mas, como disse a equipe de derivativos de ações do Bank of America Global Research em uma nota de terça-feira: “Acreditamos que os ativos de risco têm motivos para se preocupar com Jackson Hole”.

Deixar os investidores servir melhor, como sempre, simplesmente Não Lute contra o Federal Reserve.

O que você está assistindo hoje

Calendário econômico

• Aplicações de hipoteca de MBA

• encomendas de bens duráveisjulho (+0,8% esperado, +2% anteriormente)

• Encomendas de bens duráveis ​​excluindo transportejulho (+0,2% esperado; +0,4% anteriormente)

• Vendas de casas pendentesJul (previsão -2%, anterior -8,6%)

ganhos

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