Por que o mercado de ações está caindo? Ela sabe que o pior ainda está por vir.

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A partir de um certo ponto, não há como voltar atrás. O mercado de ações atingiu esse ponto na semana passada.

Ah, o mercado esperava, com o passar da semana, que a inflação tivesse atingido o pico, que o Fed parasse de aumentar as taxas de juros em breve e que o fundo estivesse lá dentro. Mas a divulgação de terça-feira de dados do CPI para agosto mostrou que a inflação não foi. Todas as boas intenções foram domadas e desperdiçadas, índices mestres enviados para Seu pior dia desde 2020.

então

FedEx

(Stock ticker: FDX) Decidi dizer aos investidores – há uma semana, lembre-se – que Seus ganhos foram horríveis E ela estava retirando sua orientação durante todo o ano. Tudo isso aconteceu uma semana antes do Fed se reunir para discutir a próxima alta de juros, que é Provavelmente mais 0,75 ponto percentual.

Agora não há como escapar do que está por vir, e o mercado de ações sabe disso. o

Dow Jones Industrial Average

E caiu 4,1% na semana, enquanto

Standard & Poor’s 500

O índice caiu 4,8% e

Nasdaq Composite

Caiu 5,5%.

“Os investidores enfrentam o fato de que o Fed tem mais trabalho a fazer e os riscos de recessão são altos”, diz Dave Donabedian, diretor de investimentos da CIBC Private Wealth US. Não estamos falando de injetar mais dinheiro nos mercados de ações. Pregamos a paciência. ”

Isso parece ir contra o princípio de que muitas vezes vale a pena ser otimista quando todo mundo está esperando o pior. Jason Goepfert, da Sundial Capital Research, observa que menos de 1% das ações do S&P 500 fecharam em alta na terça-feira, algo que aconteceu apenas 28 vezes desde 1940. O índice ganhou uma média de 15,6% nos próximos 12 meses e foi mais alto 79% do tempo.

Esta é uma oportunidade de compra?

Não tão rápido. Às vezes, o mercado pode ficar “sobrevendido”, observa Doug Ramsay, diretor de investimentos do Leuthold Group. Isso poderia ser um prelúdio para novas quedas, como foi o caso em 1998, antes que a gestão de capital de longo prazo vacilasse; Em 1987, antes da Segunda-Feira Negra; E antes do pior da liquidação do mercado de baixa de 1973-1974. “A maioria das piores quedas de curto prazo no mercado foi precedida por condições de sobrevenda”, explica Ramsay.

As chances estão aumentando. O Fed parece muito empenhado em controlar a inflação, e isso pode significar taxas muito mais altas. Onde os investidores antes se preocupavam com uma taxa de juros final de 3,5%, agora estão falando acima de 4%, ou mesmo 5%. Uma vez que o Fed esteja lá, é mais provável que permaneça lá em vez de começar a cortar as taxas imediatamente.

No entanto, os mercados em baixa geralmente não terminam – e os mercados em alta não começam – até que o Fed comece a afrouxar, de acordo com Ed Clisold, estrategista-chefe dos EUA da Ned Davis Research, às vezes não até depois do segundo corte da taxa. Quando um mercado em baixa termina antes que o Fed termine de aumentar as taxas de juros, geralmente ocorre um segundo mercado em baixa. “A história diz que o ciclo de aperto infligirá mais dor no mercado de ações”, escreveu Clisold.

Mesmo que isso não seja verdade, não há tempo para ser um herói. Sebastian Galley, estrategista de gestão de ativos da Nordea, ressalta que os investidores devem tentar identificar empresas que tenham “soluções de valor atraentes com baixo risco de queda e sejam resilientes em muitos cenários e padrões”, o que é um longo caminho para dizer estoque de qualidade. Ele conclui: “O que podemos nos esforçar para alcançar é gerenciar esses riscos complexos e começar a posicioná-los para os próximos trimestres quando devidamente avaliados”.

Ou simplesmente espere por isso.

escrever para Ben Levisohn em [email protected]