Os problemas econômicos da China aumentam com a inadimplência de um fundo de pagamentos e os preços das casas despencam

PEQUIM/HONG KONG (Reuters) – O não pagamento de produtos de investimento por um dos principais trusts chineses e a queda nos preços das casas aumentaram as preocupações de que o aprofundamento da crise imobiliária da China esteja sufocando rapidamente o pouco ímpeto que a economia deixou para trás.

Um alto funcionário disse aos investidores que a Zhongrong International Trust Co. , que tradicionalmente tem uma exposição imobiliária significativa, deixou de pagar dezenas de produtos de investimento desde o final do mês passado.

O setor bancário paralelo de US$ 3 trilhões da China é aproximadamente do tamanho da economia do Reino Unido, e as preocupações sobre sua enorme exposição a propriedades e riscos para a economia em geral cresceram no ano passado.

Uma série de inadimplências no setor bancário paralelo pode ter um efeito inibidor generalizado, já que muitos investidores de varejo estão expostos a produtos fiduciários de alto rendimento. A falta de pagamentos pode pesar na já frágil confiança do consumidor na ausência de medidas de apoio mais fortes de Pequim.

O Barclays estava entre vários bancos globais que cortaram sua previsão para o crescimento da China em 2023 após dados fracos na terça-feira, apontando para uma deterioração mais rápida do que o esperado no mercado imobiliário. Cortou sua previsão de crescimento de 4,9% para 4,5%.

Até agora, a China conseguiu evitar o transbordamento da pressão da dívida no setor imobiliário para o setor financeiro de US$ 57 trilhões do país, apesar de um grande número de incorporadoras deixarem de cumprir suas obrigações.

Mas a notícia de novos calotes aumentou o medo de contágio.

Somando-se ao pessimismo, os preços das novas residências na China caíram em julho pela primeira vez neste ano, o mais recente de uma série de dados pessimistas que ressaltam a necessidade urgente de um apoio político mais ousado.

Os preços caíram 0,2% mês a mês em todo o país e 0,1% ano a ano, de acordo com cálculos da Reuters com base em dados do National Bureau of Statistics (NBS).

Mas o quadro é muito pior fora das grandes cidades do país, como Xangai e Pequim. Os preços médios de casas novas nas 35 menores cidades pesquisadas pelo National Bureau of Statistics caíram pelo 17º mês consecutivo em junho ano a ano.

Uma crise de dívida cada vez maior em grandes incorporadoras, incluindo a Country Garden (2007.HK), a maior incorporadora privada do país, manteve afastados muitos compradores de casas, com investimentos imobiliários, vendas de casas e empreiteiros de novas construções por mais de um ano.

Com o mercado imobiliário tradicionalmente respondendo por cerca de um quarto da economia da China, alguns analistas dizem que a recessão, juntamente com o choque de três anos de medidas estritas do COVID, teve um impacto sem precedentes na atividade.

A maioria dos analistas espera novas quedas nos preços e vendas de imóveis nos próximos meses.

Mais ajuda necessária

Os dados de terça-feira somaram-se a uma série de indicadores econômicos fracos nos últimos meses e provocaram pedidos de observadores da China para que as autoridades emitam medidas de apoio mais ousadas para conter a espiral descendente.

Jeroen Bell, economista-chefe da PGIM Fixed Income Asia, disse que o problema do Country Garden confirmou que as consequências do colapso do mercado imobiliário não foram contidas e estão se espalhando pela economia em geral.

“Parar as consequências negativas do setor imobiliário exigirá um estímulo fiscal muito maior do que as autoridades têm feito até agora. Esperamos que as autoridades chinesas cheguem em breve à mesma conclusão.”

“medidas de flexibilização”

O setor imobiliário da China continua lutando, apesar da extensão do apoio financeiro aos desenvolvedores e incentivos para compradores e reformadores de casas pela primeira vez.

Das 70 cidades, 49 viram os preços das casas novas caírem mês a mês em julho, em relação a 38 cidades no mês anterior.

No mês passado, os principais líderes da China prometeram em uma reunião do Politburo ajustar as políticas da monarquia.

O regulador da habitação também pediu esforços para apoiar o setor, por exemplo, por meio de taxas de hipoteca mais baixas e taxas de entrada para compradores de casas pela primeira vez e diminuindo as restrições de hipoteca para pessoas que desejam atualizar suas casas.

Algumas cidades, incluindo Zhengzhou, já diminuíram algumas restrições de propriedade em um esforço para manter o moral. As capitais provinciais como Xian e Fuzhou estão considerando reduzir os pagamentos iniciais para os residentes que compram um segundo apartamento.

“Continuamos esperando mais medidas de flexibilização da habitação nos próximos meses, incluindo novas reduções nas taxas de entrada e maior flexibilização das restrições de compra de casas nas grandes cidades, entre outras”, disseram economistas do Goldman Sachs em nota aos clientes.

No entanto, a maioria dos economistas espera que a queda nas vendas e nos preços das casas continue por algum tempo.

“Os dados de alta frequência no início de agosto não indicam nenhuma melhora significativa no mercado imobiliário”, disse Wang Tao, chefe de economia da Ásia e economista-chefe da China no UBS Investment Bank.

“Sem flexibilização adicional da política-chave e/ou apoio fiscal, as vendas e investimentos imobiliários podem enfraquecer ainda mais ou permanecer no fundo do poço por mais tempo do que o previsto em nossa linha de base”, disse Wang.

Reportagem adicional de Qiaoyi Li, Liangping Gao, Jason Xue, Ziyi Tang e Ryan Woo; Reportagem adicional de Matt Tracy em Washington e David Barbuscia em Nova York. Escrito por Sumit Chatterjee. Edição por Sam Holmes, Shri Navaratnam e Kim Coghill

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