Os investidores devem se preparar para as negociações voláteis das ações do aço no início de uma nova semana. A siderúrgica construída por Andrew Carnegie e JPMorgan pode não ser independente por muito mais tempo.
A United States Steel (código da bolsa: X), formada em 1901, anunciou no domingo que estava explorando alternativas estratégicas depois de receber “muitas propostas não solicitadas”. Muitas organizações estão procurando investir ou adquirir uma siderúrgica.
“Esta decisão vem depois que a empresa recebeu inúmeras propostas não solicitadas que variaram desde a aquisição de certos ativos de produção até a consideração de toda a empresa”, disse o CEO David Porritt. Novo lançamento. “O Conselho está adotando uma abordagem ponderada para considerar essas propostas, incluindo a busca de mais informações para avaliar as propostas iniciais que estão sujeitas à devida diligência e revisão contínuas.”
A ação saltou nas negociações de segunda-feira, subindo 27%, para US$ 28,89, o maior aumento percentual de todos os tempos. o
Standard & Poor’s 500
E
Dow Jones Industrial Average
Eles aumentaram 0,3% e 0,6%, respectivamente.
Uma das propostas era do Cleveland-Cliffs (CLF), que foi rejeitado. No domingo, anunciou uma proposta para comprar a US Steel por US$ 17,50 a ação e 1.023 ações da Cliffs. A proposta avaliou as ações da US Steel em cerca de US$ 35 cada. As ações da US Steel fecharam a US$ 22,72 na sexta-feira.
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As ações da Cliffs subiram 4,4%, para US$ 15,35, depois de cair nas negociações de pré-mercado. As grandes aquisições de ações geralmente reduzem o preço das ações do comprador no início do processo.
O CEO da Cliff, Lourenço Gonçalves, disse Novo lançamento. “O Conselho de Administração da US Steel rejeitou nossa oferta, chamando-a de irracional. Como tal, acredito que agora é necessário tornar nossa proposta pública para ajudar a acelerar um compromisso substantivo entre nossas duas empresas.”
A Gonçalves transformou a Cliffs na maior produtora de aço laminado plano da América do Norte com a aquisição da AK Steel e das operações de aço da ArcelorMittal (MT) na América do Norte. Produtos planos tornam-se coisas como portas de carro e armários de arquivo. Produtos longos são coisas como vigas estruturais e vergalhões.
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Em uma declaração separada, Porritt enviou a carta de rejeição ao Cleveland Cliffs, que dizia: “O Conselho de Administração não tem escolha a não ser rejeitar sua proposta irracional.”
O analista do KeyBanc, Philip Gibbs, considerou a oferta de Cliffs uma oferta sólida, acrescentando, no entanto, que o negócio estava muito longe. “O mais óbvio é que a empresa principal controlará efetivamente 100% do mercado de minério de ferro nos Estados Unidos”, escreveu Gibbs em um relatório. “Em segundo lugar, a Cliffs é atualmente a maior fornecedora de aço autograduado nos EUA, enquanto a US Steel envia volumes maiores de volume para o mercado automotivo/transporte em 2022.” Os reguladores podem não gostar desse nível de maior concentração de mercado.
A US$ 35 por ação, a US Steel, que inclui ações e dívida líquida, valeria cerca de US$ 10 bilhões, ou cerca de US$ 670 por tonelada de carga. A US Steel foi avaliada em cerca de US$ 11 bilhões em março, quando os preços do aço estavam mais altos. O projeto Cliffs está avaliado em aproximadamente US$ 13 bilhões, ou US$ 800 por tonelada embarcada. A Cliffs vale um pouco mais do que isso, mas ambas as empresas reportaram cerca de US$ 3,8 bilhões em ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, em média nos últimos dois anos.
A união da Steel-Cliffs nos EUA criará uma empresa com capacidade de produção de aproximadamente 30 milhões de toneladas de aço transportável com ativos significativos em minério de ferro e carvão. Esta seria a maior da América, segundo dados da World Steel Association. O número dois seria Nucor
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(NUE).
Nove das 15 maiores siderúrgicas do mundo são chinesas. A China produz mais da metade das 2,1 bilhões de toneladas métricas de aço produzidas anualmente em todo o mundo. Os Estados Unidos produzem cerca de 100 milhões de toneladas e são importadores líquidos de produtos siderúrgicos acabados. Ser um importador líquido significa que o preço do aço em todo o mundo determina o preço que os produtores americanos podem cobrar.
A consolidação na indústria doméstica pode ajudar os produtores a combinar melhor a oferta e a demanda e a obter margens de lucro mais altas.
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Os investidores podem receber bem a consolidação. No início da semana, os estoques de aço dos EUA caíram cerca de 9,3% este ano e caíram cerca de 10% nos últimos 12 meses. As ações da Cliffs caíram cerca de 9% até agora este ano e caíram cerca de 25% nos últimos 12 meses.
Os estoques de aço estão lutando contra a queda dos preços do aço. Os preços de referência do aço começam a semana em torno de US$ 750 a tonelada, após atingirem um pico de cerca de US$ 1.300 a tonelada em março. Há um ano, os preços do aço estavam em torno de US$ 800 a tonelada.
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