Jerome Powell diz que um corte na taxa de juros do Fed estará em discussão na próxima reunião
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, diz que um corte nas taxas de juros poderá ocorrer já em setembro.
Bloomberg
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, deu um forte sinal na sexta-feira de que o banco central planeja começar a cortar as taxas de juros historicamente altas em setembro, observando que a inflação está diminuindo enquanto o mercado de trabalho está enfraquecendo.
Ele não deu nenhuma pista sobre quanto o banco central reduziria sua taxa básica, mas a maioria dos analistas espera um corte de um quarto de ponto.
“Chegou a hora de ajustar a política”, disse Powell na sexta-feira no simpósio anual do Fed em Jackson Hole, Wyoming. “A direção da viagem é clara e o momento e o ritmo dos cortes nas taxas dependerão dos dados recebidos, da evolução das perspectivas e do equilíbrio dos riscos.”
Ele acrescentou: “Embora o trabalho não esteja concluído, fizemos bons progressos nesse sentido. …A minha confiança aumentou de que a inflação está numa trajetória sustentável de 2%”, a meta de inflação do banco central.
A mudança na linguagem e no tom é significativa. Durante meses, o banco central afirmou que não reduzirá a sua taxa básica – agora do máximo de 23 anos, de 5,25% para 5,5% – a menos que as autoridades acreditem que a inflação pode sustentar-se em torno de 2%. Em junho, a meta de inflação preferida do banco central era de 2,5%, abaixo dos 5,6% em meados de 2022.
Entretanto, o mercado de trabalho pós-Covid-19 registou um crescimento recorde do emprego e um aumento acentuado dos salários.
“Os riscos negativos para a inflação diminuíram”, disse Powell. “Os riscos negativos para o emprego aumentaram.
“É pouco provável que o mercado de trabalho seja uma fonte de pressões inflacionistas elevadas num futuro próximo. Não procuramos nem acolhemos com satisfação um maior arrefecimento das condições do mercado de trabalho.
Um relatório do início deste mês revelou um crescimento invulgarmente fraco do emprego em Julho e o mercado de acções caiu, com muitos analistas a dizerem que o banco central poderia cortar as taxas em meio ponto percentual. No entanto, desde então, relatórios económicos fortes dissiparam as preocupações e o mercado recuperou.
Os cortes nas taxas de juro da Fed reduzirão os custos dos empréstimos hipotecários, cartões de crédito e outros empréstimos ao consumidor e às empresas, ao mesmo tempo que estimulam o mercado de ações. Em última análise, isto reduzirá os rendimentos das contas poupança bancárias que geram retornos saudáveis.
Os comentários de Powell eram amplamente esperados depois que relatórios recentes do mês passado mostraram que a inflação continuava a cair e o mercado de trabalho enfraquecia. Seus comentários foram além do que ele disse em entrevista coletiva no início deste mês, depois que o Fed deixou as taxas inalteradas. Na altura, disse ele, a inflação tinha abrandado significativamente e as autoridades poderiam cortar as taxas em Setembro “se os dados o apoiarem”.
Depois, em Julho, o índice de preços no consumidor, uma medida diferente da inflação, caiu para 2,9%, o valor mais baixo em três anos. Entretanto, os empregadores dos EUA criaram 114.000 empregos no mês passado, abaixo dos 175.000 esperados, e a taxa de desemprego subiu de 4,1% para 4,3%, a mais elevada desde Outubro de 2021.
Os números foram tão decepcionantes que o mercado accionista vendeu devido ao receio de que o país pudesse estar a caminho da recessão e de que o banco central errou ao não cortar as taxas na sua reunião do início de Agosto ou antes. Muitos economistas prevêem que o Fed reduzirá as taxas em meio ponto percentual no próximo mês.
O banco central aumenta as taxas para reduzir o endividamento e a atividade económica para controlar a inflação. Reduz as taxas para estimular a economia e o mercado de trabalho, evitar a recessão ou desenterrar o país.
Mas os recentes relatórios económicos fortes acalmaram os nervos e as ações recuperaram, mais do que recuperando as perdas de várias semanas atrás. As vendas firmes no varejo em julho foram melhores do que o esperado. Depois de um salto no mês passado, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego – uma medida confiável de demissões – caíram nas últimas semanas.
No entanto, os analistas poderão cortar meio ponto percentual no fraco calendário de relatórios sobre o emprego para Agosto, especialmente se a inflação continuar a abrandar este mês.
De um modo mais geral, o mercado de trabalho está a abrandar firmemente, à medida que os empregadores recuam nas contratações e nos investimentos após os aumentos históricos das taxas do banco central. Os empregadores criaram uma média mais sólida de 170 mil empregos nos últimos três meses, mas esse número caiu para 227 mil entre janeiro e abril.
Os mercados de futuros esperam que a Fed reduza a sua taxa básica de curto prazo três vezes, num total de um ponto percentual, até ao final do ano.
De março de 2022 a julho de 2023, o banco central aumentou a sua taxa básica de quase zero para o máximo em 23 anos, de 5,25% a 5,5%.
Os EUA tiveram um pouso suave?
Powell também explicou por que acredita que o Fed conseguiu uma “aterrissagem suave”.
À medida que os trabalhadores nas fábricas, portos e armazéns ficavam ociosos devido ao surto de COVID-19, a pandemia fez com que a inflação aumentasse. Ao mesmo tempo, os americanos espreitavam em casa e compravam grandes quantidades de mobiliário, computadores e outros artigos, descarregados através de cheques de impulso. A invasão da Ucrânia pela Rússia alimentou a inflação, elevando os preços da energia e de outras matérias-primas.
Mas, eventualmente, os naufrágios induzidos pela epidemia abrandaram à medida que a crise sanitária melhorou. A escassez generalizada de mão de obra foi amenizada, o que aumentou os salários dos funcionários. E houve mais vagas de emprego — um recorde de 12 milhões em Março de 2022 — e o mercado de trabalho conseguiu reestruturar-se à medida que o número de vagas caiu sem aumentar significativamente a taxa de desemprego.
Ele disse que o banco central desempenhou um papel importante. Apesar do forte aumento dos preços, as subidas das taxas conseguiram manter as expectativas de inflação “ancoradas” ou estáveis. Isto é importante: se as pessoas acreditarem que a inflação continuará a subir, os consumidores continuarão a pedir aumentos maiores e as empresas continuarão a aumentar os preços, o que mantém a inflação estável.
“Uma conclusão importante da experiência recente é que as expectativas de inflação reforçadas por uma acção agressiva do banco central podem aliviar a inflação sem exigir um grande aumento do desemprego”, disse Powell.
“(O Fed) não se esquivou de cumprir as nossas responsabilidades e as nossas ações demonstraram vigorosamente o nosso compromisso em restaurar a estabilidade de preços.”
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