Na próxima semana em Wall Street, à medida que os mercados de urso se aproximam, Wall Street maltratada busca ‘status do Fed’ fora de alcance

Traders trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em Nova York, EUA, em 21 de março de 2022. REUTERS/Brendan McDermid

NOVA YORK (Reuters) – A determinação do Federal Reserve dos Estados Unidos de aumentar as taxas de juros para conter a inflação mais alta em décadas anuviou as expectativas em Wall Street, à medida que as ações norte-americanas estão à beira de um mercado de baixa e os alertas de uma recessão crescem. mais alto.

A disputa gira em torno da chamada posição do Fed, ou crença dos investidores de que o Fed agirá se as ações caírem muito, mesmo que não tenha mandato para manter os preços dos ativos. Um dos exemplos mais citados desse fenômeno, batizado em homenagem a um derivativo de hedge usado para se proteger contra uma desaceleração do mercado, ocorreu quando o Federal Reserve interrompeu seu ciclo de aumento de taxas no início de 2019 após uma birra no mercado de ações.

Desta vez, a insistência do Fed em elevar as taxas de juros tão alto quanto necessário para conter a inflação crescente reforçou o argumento de que os formuladores de políticas serão menos sensíveis à volatilidade do mercado – ameaçando mais dor para os investidores. Consulte Mais informação

Uma pesquisa recente do BofA Global Research mostra que os gestores de fundos agora esperam que o Fed entre em 3.529 no S&P 500. (.SPX), em comparação com as expectativas de 3.700 em fevereiro. Essa queda representaria uma queda de 26% em relação à alta de fechamento do S&P em 3 de janeiro.

O índice, que fechou em 3.901,36 na sexta-feira, já caiu quase 19% em relação ao ano deste ano em uma base diária – perto da queda de 20% que confirmaria um mercado em baixa, de acordo com algumas definições.

“O Fed tem mais peixe para fritar e esse é o problema da inflação”, disse Phil Orlando, estrategista-chefe do mercado de ações da Federated Hermes, que está elevando seus níveis de liquidez. “A posição do Fed permanece em vigor até que o banco central tenha certeza de que eles não estão mais atrás da curva.”

Como resultado, alguns investidores estão cavando um longo caminho. A pesquisa do BofA mostrou que as provisões de caixa estão em seu nível mais alto em duas décadas, enquanto as apostas contra ações de tecnologia estão em seu nível mais alto desde 2006.

Enquanto isso, estrategistas do Goldman Sachs no início desta semana publicaram um “Guia de recessão para ações dos EUA” em resposta a perguntas de clientes sobre como as ações estão se saindo em uma desaceleração. Os analistas do Barclays disseram que vários catalisadores negativos no curto prazo significam que os riscos de ações “continuam firmemente empilhados no lado negativo”.

O S&P 500 fechou praticamente inalterado na sexta-feira, revertendo uma forte retração intradiária que o colocou brevemente em território de baixa. O índice registrou sua sétima semana consecutiva de perdas, a mais longa sequência consecutiva desde 2001.

Jason England, gerente global de portfólio de títulos da Janus Henderson Investors, acredita que o índice precisa cair pelo menos mais 15% para que o Fed desacelere seu aperto, uma vez que o apoio sem precedentes à política monetária ajudou as ações a mais que dobrar em relação às mínimas de março de 2020.

“O Fed está muito claro que haverá alguma dor daqui para frente”, disse ele.

O Fed já elevou as taxas de juros em 75 pontos base e deve apertar a política monetária em 193 pontos base este ano. / FEDWATCH Os investidores terão mais informações sobre o pensamento do banco central quando a ata de sua última reunião for divulgada em 25 de maio.

Reduxo 2018?

Alguns temem que o Fed arrisque exacerbar a volatilidade se não atender aos potenciais sinais de perigo dos preços dos ativos. Analistas do Instituto de Finanças Internacionais disseram que as ações podem sofrer o mesmo tipo de liquidação que abalou os mercados no final de 2018, quando muitos investidores pensaram que o Federal Reserve havia apertado demais a política monetária.

“No passado, a crescente incerteza e os riscos crescentes de recessão tiveram efeitos significativos na psicologia dos investidores, tornando os mercados menos tolerantes ao aperto da política monetária que não é mais justificado”, escreveram analistas do IIF na quinta-feira. “O risco de uma birra semelhante no mercado (até 2018) está aumentando novamente agora, pois os mercados temem uma recessão global.”

Havia sinais de um senso de resiliência entre os investidores. Por exemplo, o índice de volatilidade Cboe (.VIX), conhecido como Wall Street Fear Barometer, é mais alto, mas mais baixo do que os níveis alcançados durante a grande liquidação anterior. Consulte Mais informação

Os dados de Lieber mostraram que o ARK Innovation Fund ARKK.K, que se tornou um símbolo do aumento da pandemia, gerou entradas líquidas positivas de US$ 977 milhões nas últimas seis semanas. O fundo caiu 57% em 2022.

Enquanto alguns investidores dizem que esses são sinais de que os mercados ainda não atingiram o fundo do poço, outros estão mais otimistas. Consulte Mais informação

Terri Spath, diretor de investimentos da Zuma Wealth, acredita que alguns investidores estão entrando novamente em partes do mercado de ações que sofreram grandes perdas.

“O Fed já está vendo sinais de que não será necessário como comprador de último recurso”, disse ela.

Analistas do Deutsche Bank estão menos otimistas.

“Tendo errado tanto na hiperinflação em 2020/21, o Fed não pode cometer o mesmo erro duas vezes – o que favorece ainda mais o aperto das condições financeiras e o pânico contínuo de alta (volatilidade) nos mercados”, escreveram.

(Cobertura) Por David Randall em Nova York Edição por Ira Yuzbashvili e Matthew Lewis

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