Fundos de hedge cortam suas apostas em ações dos EUA à medida que as perdas aumentam

Os fundos de hedge focados em ações dos EUA estão recuando drasticamente de suas apostas depois que o mais longo período de vendas contínuas em mais de uma década deixou muitos gestores incorrendo em pesadas perdas.

O S&P 500 caiu por seis semanas consecutivas trecho barulhento Na quinta-feira, o indicador do índice de ações de Wall Street caiu cerca de um quinto de seu pico no início de 2022, antes de oscilar significativamente mais alto na sexta-feira.

Os fundos de ações de longo prazo, que exploram a capacidade de proteger o dinheiro dos clientes em mercados mais baixos, perderam 18,3 por cento no ano até quarta-feira, segundo estimativas do Goldman Sachs.

As gotas foram incríveis para o dinheiro investiu pesadamente Nos cantos mais arriscados do mercado, incluindo empresas de tecnologia perdedoras, os traders alertam para a possibilidade de uma onda de grandes resgates levando ao fechamento de fundos.

O declínio acentuado fez com que os fundos negociados com Goldman, Morgan Stanley e JPMorgan Chase, três das maiores corretoras de Wall Street, recuperassem suas posições na semana passada, de acordo com relatórios de clientes vistos pelo Financial Times.

“Quando você vê movimentos diários de 2,5 ou 3,5% nos índices, esses não são apenas movimentos diários impulsionados pela volatilidade das negociações”, disse Peter Giacci, que lidera a equipe de negociação da Citadel Securities na Bolsa de Valores de Nova York. “Obviamente há desalavancagem – não é apenas barulho, é claro que há pessoas que estão ficando longe do risco.”

O Goldman divulgou na quinta-feira cinco dias consecutivos de queda na alavancagem total – uma medida da exposição geral de um fundo aos movimentos dos preços das ações – entre os clientes de fundos de hedge de ações de longo prazo dos EUA, a maior queda desde que começou a acompanhar os números em 2016.

No Morgan Stanley, a alavancagem total de seus clientes de fundos de hedge de longo prazo nos EUA – que estão tentando lucrar com ações em alta ou em queda – esta semana caiu para seu nível mais baixo desde abril de 2020 e foi apenas 15% maior que a baixa de março. em março. Naquele ano, quando a pandemia empurrou os Estados Unidos para a recessão. Ele observou que esses fundos de hedge estavam vendendo ações novamente, mas também aumentando suas posições de venda a descoberto, apostas que poderiam compensar se a ação ou o índice caíssem de valor.

Executivos que trabalham na principal unidade de corretagem do JPMorgan, que relatou descobertas semelhantes, disseram que há sinais de que o mercado de ações dos EUA pode estar perto do fundo, mas alertaram que os fundos ainda têm espaço para reduzir sua exposição ao mercado.

“O mercado continua oscilando entre apatia e perplexidade total”, escreveu Ron Adler, que trabalha na mesa de operações do JPMorgan, aos clientes. “Embora os fluxos ainda não tenham sido de ‘investimento’, estamos começando a ver alguns dos grandes players crescendo apenas no lado comprado e os fundos de hedge finalmente começando a vender algumas dessas posições.”

Enquanto isso, fundos mútuos e fundos negociados em bolsa que compram ações dos EUA registraram quase US $ 37 bilhões de fluxos nas últimas cinco semanas, de acordo com o provedor de dados EPFR.

As saídas parecem estar causando parte do declínio recente nas ações, já que grandes gestores de fundos venderam ações para levantar dinheiro, disse Charlie McClegott, analista de derivativos de ações da Nomura.

As ações dos EUA caíram este ano, assim como o Federal Reserve aperto monetário Em um esforço para conter a inflação que superou em muito as expectativas dos formuladores de políticas. O banco central embarcou em um caminho de aumentos acentuados das taxas de juros com o objetivo de esfriar o crescimento econômico, suprimindo assim os rápidos aumentos das taxas.

Mas, juntamente com a invasão russa da Ucrânia e a desaceleração econômica na China, a medida afetou severamente o sentimento dos investidores e levou a um aumento acentuado da volatilidade.

“Os temores de risco de estagnação devido a um pouso forçado estão voltando à tendência, já que os bancos centrais estão mais uma vez olhando além da curva no que parece ser uma inflação plana”, disse McKeligott.