Espera-se que o índice de preços preferido do Fed reforce os cortes nas taxas de juros

(Bloomberg) — Espera-se que os números da inflação nos EUA na próxima semana confirmem que os tão esperados cortes nas taxas de juros ocorrerão em breve, enquanto uma leitura sobre os gastos do consumidor sugere que o banco central conseguiu manter a expansão intacta.

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Os economistas esperam que o índice de preços PCE, excluindo alimentos e energia – a medida preferida do Fed para o núcleo da inflação – suba 0,2% em julho, pelo segundo mês consecutivo. Isto reduziria a taxa de inflação subjacente anual de três meses para 2,1%, um pouco acima da meta do banco central de 2%.

Economistas consultados pela Bloomberg também esperam que os gastos do consumidor, não ajustados às mudanças de preços, subam 0,5% – o avanço mais forte em quatro meses – no relatório de sexta-feira.

Falando no simpósio de Jackson Hole, o presidente do Fed, Jerome Powell, reconheceu o recente progresso na inflação, dizendo que ganhou confiança de que está no caminho de retornar aos 2% e que “é hora de ajustar a política”.

Os comentários de sexta-feira marcaram um ponto de viragem importante na batalha de dois anos da Fed contra as pressões sobre os preços e sublinharam como o foco mudou para os riscos no mercado de trabalho – a outra parte do duplo mandato do banco central. O crescimento do emprego ajudou a sustentar os gastos dos consumidores – fundamental para garantir a expansão da economia.

Na quinta-feira, o governo divulgará a sua primeira revisão dos dados do PIB do segundo trimestre. As expectativas dos economistas indicam uma taxa de crescimento anual de 2,8%, o que é uma taxa estável em comparação com a leitura anterior.

Outros dados dos EUA na próxima semana incluem encomendas de bens duráveis ​​de julho na segunda-feira e indicadores separados de confiança do consumidor na terça e na sexta-feira.

A presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, membro votante do Comitê Federal de Mercado Aberto em 2024, aparecerá na Bloomberg TV na segunda-feira. Outro eleitor, o presidente do Fed de Atlanta, Rafael Boucek, fala sobre as perspectivas econômicas na quarta-feira.

O que a Bloomberg Economics diz:

“O discurso muito pacifista de Powell em Jackson Hole foi música para os ouvidos dos intervenientes no mercado. Ele prometeu que a Fed faria “tudo o que pudesse” para apoiar um mercado de trabalho forte e fornecer uma base para a economia. essencial.”

—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Wenger, Estelle O. Para a análise completa, clique aqui.

No norte, os dados do PIB do segundo trimestre do Canadá serão a última grande divulgação económica antes de o banco central cortar as taxas de juro pela terceira vez consecutiva, em 4 de Setembro.

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Os dados preliminares apontavam para um crescimento anual de 2,2% numa base trimestral – superior à previsão do banco central de 1,5% – o que reforçou os seus esforços para arquitetar uma aterragem suave e, ao mesmo tempo, continuar a reduzir os custos dos empréstimos.

Os investidores também estarão atentos aos últimos desenvolvimentos na resolução de uma disputa ferroviária no Canadá que confundiu as cadeias de abastecimento norte-americanas.

Noutros países, a zona euro divulgará dados de inflação relativos a Agosto menos de duas semanas antes de o Banco Central Europeu tomar a sua próxima decisão de política monetária, enquanto o banco central da China definirá as suas taxas de empréstimo anuais. As decisões sobre taxas de juros incluem Hungria e Israel.

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Ásia

A semana começa com um foco renovado no novo quadro monetário da China, à medida que o Banco Popular da China define a taxa de juro dos seus empréstimos anuais. Após um corte surpreendente em Julho, as autoridades deverão manter a taxa de juro estável em 2,3%.

A decisão de segunda-feira surge depois de o Banco Popular da China ter sinalizado este mês que estava a minimizar o papel do mecanismo de empréstimo de médio prazo como ferramenta política, ao mesmo tempo que aumentava a taxa de recompra inversa de sete dias para uma importância maior.

Um dia depois, a China obtém números de lucro industrial que podem desencadear apelos por mais medidas políticas para impulsionar a economia, enquanto Pequim vê os números oficiais do PMI no sábado.

Em outros lugares, os preços serão um tema importante.

Espera-se que a medida de inflação média reduzida da Austrália para Julho dê ao banco central novas evidências para avaliar enquanto considera se deve ou não manter a sua retórica agressiva.

O Japão também receberá uma atualização sobre a inflação ao consumidor na capital, um indicador importante das tendências nacionais. Os dados divulgados na sexta-feira podem mostrar que o crescimento económico anual da Índia abrandou ligeiramente no segundo trimestre, com números do comércio da Tailândia, Sri Lanka e Hong Kong a serem divulgados durante a semana. O banco central do Cazaquistão reúne-se na quinta-feira para decidir se corta a sua taxa básica de juros pela terceira reunião consecutiva.

Europa, Médio Oriente e África

Os dados da inflação também estarão em destaque na Europa, com os números de Agosto das principais economias da região – Alemanha, França, Itália e Espanha – juntamente com uma leitura para a zona euro de 20 países como um todo.

Espera-se que o crescimento da zona euro desacelere face aos 2,6% registados em Julho, abrindo caminho para que o Banco Central Europeu reduza as taxas de juro pela segunda vez nesta sessão, quando se reunir em Setembro.

Estas expectativas foram reforçadas pela situação económica do continente. Embora o PMI de Agosto tenha recebido um impulso inesperado dos Jogos Olímpicos de Paris, a fraqueza subjacente deverá persistir para além desta subida temporária. O início da semana verá atualizações sobre a produção e o sentimento na Alemanha – o atual ponto fraco na região.

Os oradores que provavelmente comentarão a política monetária e as mudanças recentes na economia incluem os membros do Conselho do BCE, Joachim Nagel e Claes Knott, bem como a membro da Comissão Executiva, Isabel Schnabel.

Na Europa de Leste, a Hungria deverá manter as taxas de juro em 6,75%. A situação é semelhante no Médio Oriente, onde se espera que o Banco Central de Israel mantenha as taxas de juro de referência em 4,5%.

Em África, as leituras da inflação de Agosto serão divulgadas no Quénia e no Uganda, juntamente com os números do PIB do segundo trimestre da Nigéria.

América latina

Na segunda-feira, o Banco Central do Brasil divulga sua pesquisa semanal de opinião entre economistas. O presidente do banco, Roberto Campos Neto, disse este mês que as expectativas de inflação eram instáveis ​​e que as autoridades estavam prontas para apertar a política monetária, se necessário.

Os dados de inflação de meio do mês no Brasil divulgados na terça-feira podem mostrar um ligeiro declínio em relação à taxa de julho de 4,45%, que permanece bem acima da meta de 3%. Os analistas estão a aumentar as suas expectativas em relação às taxas de juro, enquanto os traders estão a considerar a possibilidade de aumentá-las no próximo mês.

A queda fiscal colocou os dados orçamentais do Brasil no centro das atenções – e os números de Julho deverão ser publicados na próxima semana. Economistas consultados pelo Banco Central não veem superávit nominal ou primário no orçamento anual até o horizonte esperado de 2027.

O principal evento no México será o relatório trimestral de inflação do banco central. É pouco provável que sejam emitidas novas previsões logo após as alterações do banco à sua declaração pós-decisão de 8 de Agosto, mas os decisores políticos podem reconsiderar as estimativas do PIB.

Os números das vendas a retalho do Chile em Junho deverão apresentar uma leitura positiva pelo sétimo ano consecutivo, após quase dois anos de declínio.

–Com assistência de Robert Jameson, Laura Dhillon-Kane, Zoe Schnewes, Paul Richardson e Brian Fowler.

(Atualizações com porta-vozes do Fed no oitavo parágrafo.)

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