LONDRES (Reuters) – O Banco da Inglaterra tentou novamente conter uma forte liquidação nos mercados de títulos do governo britânico de 2,1 trilhões de libras (2,3 trilhões de dólares) nesta terça-feira, expandindo suas compras emergenciais para dívidas indexadas à inflação.
Citando um “risco material” para a estabilidade financeira depois que as empresas de pensão foram atingidas pela turbulência, o Banco da Inglaterra dividiu seu programa para comprar até 10 bilhões de libras em títulos britânicos por dia para incluir até 5 bilhões de libras em títulos indexados.
Foi a quinta tentativa do BoE de conter a turbulência do mercado em pouco mais de duas semanas, incluindo intervenções verbais, e foi outro constrangimento para a primeira-ministra Liz Truss, cuja agenda econômica no mês passado levou os investidores a se retirarem.
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Os títulos indexados à inflação, que geralmente são mantidos por fundos de pensão e conhecidos no mercado como ligações, sofreram outra grande liquidação na segunda-feira, com a aproximação do fim do programa do Banco da Inglaterra.
“No início desta semana, houve outra reavaliação significativa da dívida do governo do Reino Unido, particularmente títulos indexados”, disse o Banco da Inglaterra em comunicado.
“O desequilíbrio neste mercado e o potencial para reforçar a dinâmica de ‘venda rápida’ representam um risco material para a estabilidade financeira do Reino Unido.”
O Pension Industry Group instou o Banco da Inglaterra a estender o apoio à compra de títulos além do prazo de 14 de outubro e possivelmente além do final deste mês.
“Uma das principais preocupações dos fundos de pensão desde a intervenção do BoE é que o período de compra não termine cedo demais”, disse a Associação de Poupança e Pensões Vitalícias. Consulte Mais informação
Os fundos de pensão lutaram para levantar dinheiro desde que o ministro das Finanças, Kwasi Koarting, desencadeou a quebra dos títulos em 23 de setembro, quando anunciou os planos do governo para cortes de impostos não financiados.
Os fundos foram forçados a aumentar as garantias contingentes em investimentos orientados por passivos (LDI), que usam derivativos para cobrir déficits em fundos de pensão, depois que o valor dos títulos do governo do Reino Unido caiu drasticamente.
Muitos o fizeram vendendo títulos de ouro, provocando um ciclo vicioso de preços mais baixos que forçou o Banco da Inglaterra a se comprometer a comprar até 65 bilhões de libras em títulos do governo de longo prazo entre 28 de setembro e 14 de outubro.
“É uma grande lacuna”, disse um consultor do setor previdenciário sobre os movimentos recentes nos mercados.
Pessoas do lado de fora do Banco da Inglaterra em Londres, Grã-Bretanha, 10 de outubro de 2022 REUTERS/Hannah McKay/File Photo
Algumas das notas de títulos indexados à inflação de longo prazo perderam mais de 75% de seu valor este ano. Enquanto os rendimentos da maioria dos links caíram ligeiramente na terça-feira, o declínio representou apenas uma ligeira queda nas vendas pesadas na segunda-feira.
Em um leilão na terça-feira, o Debt Management Office do Reino Unido teve que oferecer aos investidores o maior rendimento desde 2008 para ajudar a vender £ 900 milhões em títulos do governo indexados com vencimento em 2051. Leia mais
Os resultados da primeira recompra do BoE devem ser divulgados logo após as 13:45 GMT. Ofertas de vendedores com retornos reais menores não serão aceitas no fechamento de segunda-feira.
vida após a morte
Os investidores em dívida do governo britânico estão preocupados com o que acontecerá com o mercado depois que a maioria das medidas de apoio emergencial do Banco da Inglaterra terminarem.
“Em última análise, a impressionante liquidação pode empurrar o Banco da Inglaterra para o mercado”, escreveu Antoine Buffett, estrategista-chefe do ING, em uma nota de pesquisa intitulada The Never Ending Gold Catastrophe.
O Banco da Inglaterra adiou o início de suas vendas de títulos de ouro até 31 de outubro – um passo importante para desfazer o estímulo de flexibilização quantitativa (QE) na última década – para lançar seu programa de compra emergencial em andamento.
“Enquanto o Banco da Inglaterra está interferindo nos mercados de títulos corporativos e ouro, sua política de continuar agindo no último minuto sem um plano de longo prazo mais confiável está nos nervos dos mercados”, disse Buffett.
O Banco da Inglaterra também suspendeu temporariamente as vendas de seus títulos de dívida corporativa, refletindo problemas crescentes nos mercados financeiros da Grã-Bretanha.
IHS Markit iBoxx . Sterling Corporate Bond Index (IBBGB00A1). Na segunda-feira, caiu para o nível mais baixo desde 2016.
Simeon Willis, diretor de investimentos da XPS Pension Advisors, disse que viu fundos de pensão vendendo “em geral” para encontrar liquidez.
“Vimos alguns fundos imobiliários responderem a isso, vimos os spreads de crédito aumentarem, vimos as ações caírem – vimos eles saírem de todas as classes de ativos”, disse ele.
(dólar = 0,9066 libras)
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Reportagem adicional de Caroline Cohn. Edição por Kate Holton, William Schomberg e Alexander Smith
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