Novos dados de inflação forneceram aos economistas e formuladores de políticas mais evidências de que os aumentos de preços estão diminuindo significativamente, uma boa notícia mais de um ano depois que o Fed fez campanha para desacelerar a economia e controlar os aumentos de custos.
O índice de preços ao consumidor subiu 3,2 por cento no ano até julho, de acordo com um relatório divulgado na quinta-feira. Foi a primeira aceleração em 13 meses e seguiu a leitura de 3 por cento em junho.
Mas essa captura requer contexto. inflação econômica Foi rápido em junho do ano passado e um pouco mais lento no mês seguinte. Isso significa que, quando os números deste ano foram medidos em relação às leituras de 2022, junho parecia mais baixo e julho parecia mais alto do que se os números do ano passado estivessem mais estáveis.
Os economistas se concentram mais em outro número: o indicador de inflação “central” que exclui os preços voláteis de alimentos e combustíveis. Isso aumentou 4,7 por cento no ano passado, abaixo dos 4,8 por cento em junho. Em uma base mensal, o núcleo da inflação aumentou apenas 0,2 por cento, o que correspondeu a uma leitura mais baixa encorajadora no mês anterior.
A conclusão do relatório foi que a inflação continua caindo – os detalhes de julho deram sinais positivos para o futuro. Os preços dos aluguéis foram moderados, tendência que deve se manter nos próximos meses e que deve ajudar a reduzir a inflação em geral. O índice, que acompanha os preços dos serviços fora da habitação, está subindo apenas lentamente.
“Esta é uma continuação do tipo de progresso que eu acho que você quer ver”, disse Amir Sharif, fundador da empresa de pesquisa Inflation Insights. “No geral, esta é uma notícia muito boa.”
Os preços das companhias aéreas caíram acentuadamente, os custos com hotéis diminuíram e os carros usados ficaram mais baratos no mês passado. Quedas significativas nessas categorias podem ser difíceis de sustentar, mas estão ajudando a limitar os aumentos de preços por enquanto.
Os novos números da inflação provavelmente serão o foco do Federal Reserve, já que as autoridades ponderam se a inflação desacelerou o suficiente para que os banqueiros centrais parem de aumentar as taxas de juros. Os formuladores de políticas aumentaram a taxa de referência para Faixa de 5,25 a 5,5 por cento, acima de quase zero em março do ano passado. Isso torna mais caro emprestar uma casa ou comprar um carro. À medida que os movimentos do Fed avançam na economia, eles a desaceleram e reduzem o quanto as empresas podem aumentar os preços.
“Há muitas sementes neste relatório que apontam para mais inflação por vir”, disse Laura Rosner-Warburton, economista-chefe da empresa de pesquisa Macropolicy Perspectives. Isso provavelmente significa que estamos em – ou muito perto de – um pico nas taxas de juros. Achamos que estamos no topo.”
As autoridades estão debatendo se precisam aumentar as taxas de juros novamente este ano para garantir que a economia desacelere o suficiente para garantir que a inflação volte totalmente ao normal. Da mesma forma, Sharif disse acreditar que os novos números tornarão mais fácil para as autoridades que desejam adiar o aumento das taxas de juros apresentarem seus argumentos na próxima reunião do Federal Reserve, em 20 de setembro.
“Eles terão muita munição para sobreviver até setembro, com base no que os dados estão nos mostrando agora”, disse ele.
Mesmo que contenha notícias positivas para o Federal Reserve, o relatório de inflação de julho pode ser mais difícil para o governo Biden exibir, dada a recuperação no número da manchete. Relatórios anteriores mostraram um esfriamento geral até certo ponto.
Existe o risco de que a medida geral de inflação permaneça mais alta no próximo mês.
Preços de gasolina começou a pegar No final de julho. Embora o salto tenha chegado tarde demais para importar muito para o relatório daquele mês, ele persistiu em agosto e provavelmente apoiará a inflação no próximo conjunto de números – que serão os últimos números divulgados antes que o Fed se reúna para fazê-lo. A próxima decisão sobre taxas de juros.
Paul Ashworth, economista-chefe da Capital Economics para a América do Norte, escreve que “além de desencadear uma recuperação nos preços das passagens aéreas por meio de preços mais altos de combustível de aviação, esperamos que o impacto negativo dos ‘altos custos de combustível’ seja muito modesto”.
Ele acrescentou que “não há nada aqui que sugira que o Fed precise avançar com aumentos de juros este ano”.
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