Apesar da franqueza de Putin, a economia russa está sofrendo

Londres (CNN) Quando a Rússia liberou todo o seu escopo invasão da ucrania Há um ano, os países ocidentais responderam de forma sem precedentes Penalidades Para punir Moscou e aumentar a pressão sobre o presidente Vladimir Putin. O objetivo: desferir um golpe econômico tão severo que Putin reconsidere sua guerra brutal.

Como resultado, a economia russa enfraqueceu. Mas também mostrou Flexibilidade incrível. A demanda por petróleo russo também caiu na Europa e em Moscou redirecionar seus barris para a Ásia. O banco central do país evitou uma crise cambial com Controles rígidos de capital e aumentar as taxas de juros. Os gastos militares apoiaram o setor industrial, enquanto a luta para substituir equipamentos e tecnologias ocidentais aumentou o investimento.

A economia russa e o sistema de governo revelaram-se muito mais fortes do que o Ocidente pensava. Putin disse em um discurso ao parlamento russo Terça-feira.

No entanto, as rachaduras estão começando a aparecer e aumentarão nos próximos 12 meses. União Europeia – que passou Mais de 100 bilhões de dólares Sobre os combustíveis fósseis da Rússia em 2021 – muito longe na eliminação gradual das compras. Massa que dramaticamente reduzir sua dependência No ano passado, o gás natural russo proibiu oficialmente a maior parte das importações de petróleo bruto russo por via marítima em dezembro. Promulgou uma proibição semelhante de produtos petrolíferos refinados este mês.

essas medidas A situação financeira da Rússia já está tensa enquanto ela luta para encontrar clientes alternativos dispostos a pagar preços altos. O governo anunciou um déficit orçamentário de cerca de 1,761 bilhão de rublos (US$ 23,5 bilhões) em janeiro. Os gastos aumentaram 59% ano a ano, enquanto a receita caiu 35%. O vice-primeiro-ministro Alexander Novak anunciou que a Rússia reduzirá a produção de petróleo em cerca de 5% a partir de março.

“A era dos lucros inesperados do mercado de petróleo e gás para a Rússia acabou”, disse Janice Kluge, especialista em economia da Rússia no Instituto Alemão de Assuntos Internacionais e de Segurança, à CNN.

Enquanto isso, o rublo caiu para seu nível mais fraco em relação ao dólar americano desde abril passado. A moeda fraca contribuiu para o aumento da inflação. A maioria das empresas diz que não consegue vislumbrar crescimento neste momento devido aos altos níveis de incerteza econômica, de acordo com Um estudo recente por um think tank russo.

Essa dinâmica colocou a economia do país em trajetória descendente. E Eles forçarão Putin a escolher entre aumentar os gastos militares e investir em bens sociais como habitação e educação – uma decisão que pode ter consequências para a guerra e o apoio do público russo a ela.

“Este ano pode realmente ser o maior teste”, disse Timothy Ash, membro associado do Programa Rússia e Eurásia da Chatham House, um think-tank.

Elevadores

Em um esforço para subjugar a Rússia à sua agressão, os países ocidentais usaram sua influência sobre o sistema financeiro global, revelando mais de 11.300 penalidades Desde a invasão, cerca de US$ 300 bilhões das reservas estrangeiras do país foram congeladas. Ao mesmo tempo, Mais de 1.000 empresasvariando de PA (PA) para McDonald’s (mcd) E Starbucks (SBUX)Eles saíram ou reduziram as operações no país, alegando oposição à guerra e novos desafios logísticos.

A produção econômica da Rússia encolheu 2,1% no ano passado, de acordo com uma estimativa preliminar do governo. Mas o impacto foi mais limitado do que os analistas esperavam inicialmente. Quando as sanções foram impostas pela primeira vez, alguns economistas previam uma contração de 10%. ou 15%.

Uma das razões para a inesperada coragem russa foi Pressionar pela autossuficiência após a anexação da Crimeia da Ucrânia por Putin em 2014. Por meio de uma política conhecida como “Fortaleza da Rússia” o governo Aumentar a produção local de alimentos Os formuladores de políticas forçaram os bancos a aumentar suas reservas. Ash disse em Chatham House que isso criou um grau de “robustez”.

A rápida intervenção do banco central da Rússia, que aumentou as taxas de juros para 20% após a invasão e implementou controles cambiais para sustentar o rublo, também foi uma força estabilizadora. Assim foi a necessidade de fábricas para aumentar a produção de bens militares e substituir itens importados do Ocidente.

Mas o maior apoio veio do aumento dos preços da energia e da persistente sede mundial de petróleo e outras commodities.

A Rússia, segundo maior exportador mundial de petróleo bruto, conseguiu enviar os barris que iam para a Europa para países como China e Índia. A União Europeia, que importou uma média de 3,3 milhões de barris de petróleo e derivados russos por dia em 2021, ainda estava comprando 2,3 milhões de barris por dia até novembro, segundo a Agência Internacional de Energia (AIE).

“É uma questão de recursos naturais”, disse Sergei Aleksachenko, ex-vice-ministro das Finanças da Rússia. Aconteceu No mês passado, hospedou o Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais, um think tank. Ele acrescentou que isso significa que a economia testemunhou um declínio, mas “não é um colapso”.

O problema do petróleo na Rússia

Na verdade, a receita média mensal de exportação de petróleo da Rússia aumentou 24% no ano passado, para US$ 18,1 bilhões, de acordo com a Agência Internacional de Energia. No entanto, uma repetição do desempenho é improvável, anunciando decisões cada vez mais difíceis para Putin.

O preço do barril de petróleo bruto dos Urais, principal mistura da Rússia, caiu para uma média de US$ 49,50 em janeiro, após o embargo europeu do petróleo – mais Limite de preço G-7 – entrou em vigor. Em comparação, o padrão global era de cerca de US$ 82. Indica que clientes como Índia e China, consulte Um grupo menor de compradores interessados, negociando descontos maiores. O orçamento da Rússia para 2023 é baseado em um preço nos Urais de mais de US$ 70 por barril.

Encontrar novos compradores para derivados de petróleo processados, que também estão sujeitos a novos embargos e tetos de preços, não será fácil. Ben McWilliams, consultor de energia da Bruegel, observou que a China e a Índia têm suas próprias redes de refinarias e preferem comprar petróleo bruto.

Enquanto isso, as exportações de gás para a Europa despencaram desde que a Rússia fechou o gasoduto Nord Stream 1.

O governo russo contou com o setor de petróleo e gás para 45% de seu orçamento em 2021. Como planeja maximizar os gastos com defesa, cortar receitas inevitavelmente significa trade-offs. Os planos de gastos para 2023 que foram finalizados em dezembro incluíam cortes de gastos sobre habitação e saúde, além de uma categoria que inclui infraestrutura pública.

“Quaisquer que sejam os recursos energéticos adquiridos, eles serão gastos em necessidades militares”, disse Gulnaz Sharafutdinova, diretor interino do Instituto Russo do King’s College London.

em declínio

O Fundo Monetário Internacional ainda espera que a economia russa cresça 0,3% este ano e 2,1% nas próximas. No entanto, qualquer perspectiva depende do que acontecer na Ucrânia.

“Se a economia se contrai ou se expande em 2023, será determinado pelos desenvolvimentos na guerra”, escreveu Tatyana Orlova, economista da Oxford Economics, em nota aos clientes na terça-feira. Ela observou que a escassez de trabalhadores ligada ao recrutamento militar e à imigração era um grande risco.

Espera-se que o impacto das sanções ocidentais se transforme em uma crise com o tempo. A Bloomberg Economics estima que a guerra de Putin na Ucrânia Corte US$ 190 bilhões Da Russia PIB até 2026 em comparação com a trajetória do país antes da guerra.

Os setores dependentes de importações eram particularmente vulneráveis. Possui montadoras nacionais como a AvtoVAZ, que fabrica os famosos Ladas Lute contra a imperfeição dos principais componentes e materiais.

A indústria automobilística na Rússia já estava fraca depois que empresas como volkswagen (VLKAF)E Renault (RNLSY)E fortaleza (F) E abril (NSANF) Ela interrompeu a produção e começou a vender seus ativos domésticos no ano passado. As empresas chinesas reforçaram sua presença, como parte de uma tendência mais ampla. No entanto, as vendas de carros novos caíram 63% em janeiro em relação ao ano anterior, de acordo com a Confederação Empresarial Europeia.

Em todos os setores, as empresas estão lutando para planejar o futuro. Uma pesquisa de novembro com mais de 1.000 empresas russas pelo Stolypin Institute for Economic Growth constatou que quase metade planeja manter a produção nos próximos um ou dois anos e não pensa em crescimento. O grupo disse que isso contribuiu para o risco crescente de uma “estagnação prolongada da economia russa”.

Dado o compromisso ideológico de Putin com a integração da Ucrânia, é improvável que ele volte atrás, de acordo com Cherfutdinova, do King’s College London. Ela acrescentou que seu baú de guerra é “inevitavelmente provável de diminuir”.

Ela acrescentou que priorizar os gastos militares teria um custo social, com uma erosão “lenta e insidiosa” dos padrões de vida.

“Em tempos normais, provavelmente teríamos dito que a população protestaria contra isso”, disse Cherfutdinova. “Mas é claro, estes não são tempos normais.”

– Claire Sebastian e Olesya Dimitrakova Contribuir para a elaboração de relatórios.